Новини криптоміра

Ринок централізованого криптокредитування (CeFi) вперше з третього кварталу 2024 року показав квартальне зниження. Сукупний кредитний портфель провідних платформ скоротився на 6% і за підсумками першого кварталу 2026 року склав $23,3 млрд. Це сигнал про те, що бичачий імпульс, який підживлював сектор протягом кількох кварталів, починає слабшати на тлі корекції на спотовому ринку.

Хто втрачає, а хто зростає

Скорочення торкнулося майже всіх великих гравців. Найбільше падіння портфеля зафіксовано у Galaxy Digital — мінус 21%. Ledn втратив 19%, а домінуючий кредитор Tether знизив обсяг виданих позик на 7% — з $17,04 млрд до $15,8 млрд. При цьому частка Tether на ринку залишається переважною — 68%.

На цьому тлі виділяються лише три платформи, які змогли наростити портфелі: Coinbase та Maple Finance додали приблизно по 6%, а Nexo — символічний 1%. У результаті їхні ринкові частки зросли: Maple — на 1 процентний пункт, Coinbase — на 0,7 в.п., Nexo — на 0,5 в.п.

Загальна картина та структурний зсув

Динаміка сектора демонструє розворот після стійкого зростання. Нагадаю, що сукупний портфель зріс з $8,79 млрд у першому кварталі 2024 року до історичного максимуму в $25,8 млрд до кінця 2025 року. Поточне скорочення — перше за півтора року, і воно має нерівномірний характер.

Портфель Tether ($15,8 млрд) досі більш ніж у сім разів перевищує показники найближчого конкурента — Maple Finance ($2,13 млрд). Замикають топ-6 Nexo ($1,79 млрд), Coinbase ($1,44 млрд), Galaxy Digital ($1,43 млрд) та Ledn ($725 млн).

Мій аналіз: Зниження обсягів CeFi-кредитування — це не просто корекція, а симптом перегріву ринку. Інституційні позичальники скорочують плече в умовах невизначеності, і це може спровокувати подальше стиснення ліквідності. Поки домінування Tether залишається непохитним, але різноспрямована динаміка серед інших гравців вказує на початок консолідації сектора. У найближчі квартали ми, ймовірно, побачимо перерозподіл часток та можливі M&A серед середніх платформ.