Розпад банківської монополії: фінансова влада переходить до ончейн-гаманців
Ми спостерігаємо історичний зсув парадигми: банк перестає бути центром фінансового всесвіту. За останні два десятиліття його ключові функції — від ведення рахунку до фінальних розрахунків — послідовно перейшли до нових гравців. Фінальна точка цього процесу — ончейн-гаманець, який стає не просто сховищем, а повноцінним персональним фінансовим хабом.
Комерційний банк протягом століть утримував чотири ключові функції: ведення рахунку, організацію платежів, переміщення коштів та контроль над розрахунковою мережею. Криза 2008 року вперше продемонструвала, що банк — не єдиний можливий спосіб організації фінансових послуг. З цього моменту почалася міграція влади, яку я поділяю на чотири етапи.
Від рахунку — до грошей без банку
Перша хвиля необанків (Revolut, Nubank, Chime) вирішила проблему користувацького досвіду, а не банківське завдання. Вони довели: точка входу у фінанси може належати додатку, а не ліцензії. Revolut до кінця 2025 року налічує 68,3 млн роздрібних користувачів та $67,5 млрд клієнтських коштів при річному обсязі операцій у $1,7 трлн. Однак рахунок, як і раніше, належав організації, а не користувачеві.
На другому етапі влада перейшла від рахунку до платіжної мережі. Visa та Mastercard ніколи не видавали кредити і не вели рахунки, але контролювали шлях розрахунків. Загальний обсяг платежів Visa за 2025 фінансовий рік досяг $16,7 трлн при чистій маржі близько 50%.
Третій етап пов'язаний зі стейблкоїнами, які відокремили долар від банківської системи. До першої половини 2026 року обіговий обсяг стейблкоїнів досяг $250–270 млрд. Зміни проявилися там, де банківська система найслабша — в Аргентині, Нігерії та Туреччині, де USDT все частіше використовують як ощадний рахунок.
Коли рахунок починає належати користувачеві
Четвертий етап спрямований інакше — влада вперше переходить до самого користувача. Кількість некастодіальних гаманців перевищила кілька сотень мільйонів, а MetaMask подолав позначку в 100 млн сукупних користувачів. Гаманець перестає бути місцем зберігання монет і стає глобальним фінансовим рахунком.
Головне нововведення Gnosis Pay — не у випуску картки Visa, а в тому, що картка вперше прив'язана безпосередньо до ончейн-рахунку самого користувача, а не до банку. Активи залишаються у власному гаманці, і при оплаті система зчитує їх та проводить розрахунок автоматично. Ether.fi Cash працює в тому ж напрямку, об'єднуючи стейблкоїни, дохідні активи та реальні витрати в єдиному ончейн-рахунку.
Справжня інновація ончейн-необанків полягає у спробі звести рахунок, платежі, дохідність, торгівлю та реальні витрати в одну фінансову систему, якою володіє та керує користувач.
Моя професійна думка: Ми стоїмо на порозі того, що я називаю «фінансовим суверенітетом роздрібу». Коли банки, платежі, гроші та рахунки почнуть відокремлюватися один від одного, ключовим стане не те, який банк виявиться найбільшим, а те, що стане єдиним фінансовим рахунком для кожної людини. Відповіддю може виявитися вже не банк, а гаманець. Завдання наступного десятиліття — визначити, який саме гаманець стане цим універсальним хабом.