Аналітики Bitmine розкрили справжню причину обвалу Ethereum (ETH) — «прикрашання звітності» перед кварталом
Минулого тижня Ethereum (ETH) втратив 8% своєї вартості, і це падіння не було випадковим. Аналітичний відділ Bitmine, одного з найбільших інституційних власників другої за капіталізацією криптовалюти, провів власне розслідування та дійшов однозначного висновку: корінь проблеми — у так званому «прикрашанні звітності» (window dressing), яке активно практикують великі інвестиційні фонди перед закриттям кварталу.
Суть явища проста та цинічна. Напередодні публікації квартальних звітів керуючі фондами масово позбуваються збиткових активів, накопичених за останні три місяці. Це робиться не для покращення реальної дохідності, а для того, щоб продемонструвати клієнтам привабливіший та «чистіший» портфель. Саме цей ринковий фактор, за даними Bitmine, став тригером для розпродажу ETH.
Цифри не брешуть: тиск на Ethereum зростає
Падіння ETH вписується в загальну негативну динаміку ринку. За місяць курс другої криптовалюти просів майже на 22%, тоді як біткоїн (BTC) втратив 19%. Ethereum готується завершити вже третій квартал поспіль з негативними показниками. Однак, незважаючи на тиск, Bitmine продовжує нарощувати свій портфель. За тиждень компанія придбала ще 27 084 ETH, довівши загальний баланс до 5 700 040 монет (близько $9 млрд). Частка Bitmine в загальній пропозиції ETH (120,7 млн) вже досягла 4,7%, що становить 94% від цільового орієнтиру в 5%.
Кити не йдуть: інституціонали скуповують просідання
Примітно, що на тлі паніки дрібних спекулянтів великі гравці, навпаки, активізуються. Другий за величиною власник Ethereum — фонд SharpLink — відновив покупки після восьмимісячної перерви. За даними блокчейн-аналітики Lookonchain, фонд придбав 39 196 ETH. Середня ціна покупки SharpLink становить близько $3 609 за монету, а поточний нереалізований збиток фонду оцінюється майже в $1,7 млрд. Тим не менш, відновлення закупівель свідчить про високий рівень довіри інституціоналів до довгострокових перспектив активу.
Думка експерта. Феномен «прикрашання звітності» — це класичний приклад короткострокового ринкового шуму. Так, він створює надлишковий тиск на ціну в останні тижні кварталу, але для довгострокових власників це, скоріше, можливість для входу. Поточна ціна ETH знаходиться значно нижче середньої точки входу таких гігантів, як SharpLink та Bitmine. Коли квартальна звітність буде здана, штучний тиск зникне, і ми, ймовірно, побачимо різкий відскок. Інституційні покупки на цих рівнях — це найсильніший бичачий сигнал, який не можна ігнорувати.