Увага інвесторів: Kalshi та Polymarket — головні цілі для поглинання на ринку передбачень
Ринок передбачень вступає в нову фазу консолідації. За останні вісім місяців великі гравці зі сфер споживчих фінансів та онлайн-ставок активно будують власну біржову інфраструктуру для подієвих контрактів. Це створює ідеальні умови для хвилі злиттів та поглинань, і, за моїм глибоким аналізом, головними цілями тут стають Kalshi та Polymarket.
Обидві платформи мають потужну технологічну базу та ліквідність, але критично поступаються гігантам на кшталт Robinhood, DraftKings та Coinbase за доступом до масової аудиторії. Це робить їх радше продавцями, ніж покупцями. У них є «залізо», але немає каналів дистрибуції, а це ключовий фактор у боротьбі за користувача.
Великі гравці вже будують свої імперії
Вертикальна інтеграція — тренд, за яким я стежу особливо пильно. Американський оператор ставок DraftKings придбав Railbird і на його основі запустив власну біржу DKeX, повністю інтегровану в DraftKings Sports & Casino. Після запуску компанія перевела торгівлю з інфраструктури CME та Crypto.com на власний майданчик. Споживчий обсяг цього гравця в перерахунку на рік оцінюється приблизно в $3,4 млрд.
Онлайн-брокер Robinhood спільно з Susquehanna створив біржу Rothera та спрямував на неї контракти за чемпіонатом світу з футболу. У 2026 році через ринки передбачень Robinhood пройшло понад 16 млрд подієвих контрактів. Coinbase, своєю чергою, придбала The Clearing Company для розвитку регульованих ринків передбачень у межах стратегії Everything Exchange. Виручка компанії від цього сегменту в перерахунку на рік уже досягла приблизно $100 млн.
Чому Kalshi та Polymarket під ударом
Ці дві платформи залишаються одними з найвідоміших, але їхня вразливість очевидна. У них є технологія та ліквідність, але немає клієнтської бази, впізнаваного бренду та вбудованих фінансових чи беттингових продуктів, як у Robinhood, Coinbase та DraftKings. Коли великі гравці отримують власну біржову інфраструктуру, зовнішні майданчики їм просто не потрібні. Вони залишають у себе комісії, дані та швидше запускають нові продукти.
Для незалежних гравців це означає одне: стратегічні угоди неминучі. Polymarket, попри статус одного з найпомітніших ончейн-проєктів, стикається з посиленням регульованих конкурентів із масовою аудиторією, що звужує його самостійні варіанти розвитку.
Ринки передбачень поступово сходяться зі спортбеттингом, брокерськими застосунками та споживчими фінансами. Це відкриває простір для угод, які раніше здавалися малоймовірними: букмекери купують біржову інфраструктуру, біржі шукають доступ до аудиторії, а брокери розширюють продуктову лінійку. Однак, як я й очікував, не всі сценарії однаково реалістичні. Наприклад, об'єднання Flutter та DraftKings у звіті описане як малоймовірне, хоча така угода могла б знизити витрати на залучення користувачів.
Мій висновок: Ринок передбачень переходить від стадії «дикого заходу» до консолідації під контролем великих гравців. Kalshi та Polymarket — це чудові технології, але без потужної дистрибуції вони ризикують стати лише вітриною для покупки. Інвесторам варто уважно стежити за новинами про партнерства та M&A в цьому сегменті — саме тут зараз формується основна цінність.