Grayscale представив два сценарії для біткоїна: дно циклу або помірна корекція
Аналітики Grayscale представили два ймовірних сценарії для біткоїна, які залежать від ключових макроекономічних та регуляторних факторів. У базовому сценарії, за умови прийняття закону Clarity Act, зміцнення балансу Strategy та збереження поточної грошово-кредитної політики ФРС, ціна першої криптовалюти може виявитися близькою до свого циклічного дна. Однак негативний сценарій передбачає подальше помірне зниження.
Ключові фактори тиску на ринок
На цьому тижні біткоїн оновив мінімуми поточного циклу, опустившись нижче позначки $60 000. Від історичного піку в $125 000, зафіксованого в жовтні минулого року, актив втратив понад 50%. У Grayscale підкреслюють, що поточна просадка — це черговий циклічний відкат у рамках довгострокового висхідного тренду.
Головним драйвером тиску аналітики називають зміну очікувань щодо політики ФРС. Наприкінці минулого року ринки прогнозували призначення на посаду голови відомства відносно «м'якого» Кевіна Хассетта, однак президент Дональд Трамп обрав жорсткішого кандидата — Кевіна Уорша, який вступив на посаду цього місяця. Через стійку інфляцію тепер ринки закладають підвищення ставки, а не її зниження. Для порівняння: золото, яке також конкурує з фіатними валютами, скоригувалося приблизно на 25% від своїх максимумів — це можна порівняти з падінням біткоїна з поправкою на його традиційну волатильність.
Окрім монетарної політики, на ринок тиснуть невизначеність навколо прийняття Clarity Act, навантаження на закредитований баланс Strategy (колишня MicroStrategy) та обережність інвесторів на тлі ризиків, пов'язаних із квантовими обчисленнями для цифрової безпеки.
Чому Grayscale зберігає оптимізм
Незважаючи на поточну корекцію, аналітики компанії виділяють два шляхи виходу з ведмежого ринку. У базовому сценарії — прийняття Clarity Act Сенатом, зміцнення балансу Strategy та пауза ФРС у підвищенні ставки — ціна біткоїна може вже перебувати поблизу дна поточного циклу. У негативному сценарії, за зворотного розвитку подій, можливе помірне подальше зниження.
У Grayscale зазначають, що в минулі цикли біткоїн падав приблизно на 80%, але цього разу просадка від піку до дна навряд чи буде настільки глибокою. Причина — у більш стриманому бичачому ринку та стійкому інституційному попиті на цифрові активи. Компанія підкреслює, що покращення регуляторного середовища продовжує стимулювати інституційне впровадження блокчейну, а схвалення CFTC перших безстрокових ф'ючерсів у США та зростання стейблкоїнів підтримують провідні блокчейни.
У Grayscale залишаються оптимістичними щодо середньо- та довгострокових перспектив криптовалют. За останні десять років це був найкращий за дохідністю клас активів, і компанія очікує повторення цього результату в наступному десятилітті. Поточний ведмежий ринок вони називають привабливою точкою входу для інвесторів із довгостроковим горизонтом.
Моя експертна думка: Аналіз Grayscale підкреслює, що поточна корекція — це не структурна криза, а циклічний відкат на тлі макроекономічної невизначеності. Ключовим тригером для розвороту стане ясність у регуляторному середовищі та сигнали від ФРС. Інвесторам із горизонтом від 3–5 років поточні рівні дійсно виглядають привабливо, але в короткостроковій перспективі варто готуватися до підвищеної волатильності.