Сейлор підтверджує курс на Bitcoin: Strategy тримає удар на тлі розслідування та ринкового тиску
Майкл Сейлор, засновник та ідейний натхненник Strategy, вперше за довгий час вийшов з інформаційної тіні. 26 червня він опублікував у X заяву, яку можна розцінювати як публічну декларацію вірності стратегії компанії: ставка на біткоїн залишається незмінною. Ця заява пролунала на тлі одразу кількох серйозних викликів — юридичного розслідування з боку Rosen Law Firm, зростання тиску на привілейовані папери та загального охолодження ринку до дивідендної моделі.
У своєму дописі Сейлор оминув прямі згадки про розслідування, колективний позов інвесторів та падіння вартості привілейованих акцій STRC. Натомість він зробив акцент на «ринковій волатильності як випробуванні» та підтвердив відданість компанії «високій якості кредитів і створенню довгострокової вартості». Це був сигнал, адресований насамперед акціонерам та кредиторам: дисципліна управління капіталом залишається пріоритетом.
Цифри говорять голосніше за слова
На балансі Strategy — 847 363 BTC, що становить понад 4% від усього обсягу біткоїнів, які коли-небудь будуть видобуті. Середня ціна покупки — близько $75 500 за монету, що значно вище поточного ринкового курсу. Цей розрив призвів до стиснення премії акцій MSTR, яку інвестори раніше платили за непрямий доступ до біткоїна з плечем. Тепер ця премія практично зникла, і ринок запитує: як компанія фінансуватиме нові покупки?
Основна частина біткоїна була придбана за рахунок кількох випусків привілейованих акцій, що торгуються на біржі. Зараз ці папери перебувають під серйозним тиском. Згідно з нещодавніми даними, привілейовані акції STRC втратили 25% від номіналу, а їхня дохідність злетіла до 15,3%. Виплати дивідендів за ними обходяться компанії приблизно в $1,2 млрд на рік, тоді як грошові резерви Strategy розкриті на рівні $1,4 млрд. Цього вистачить приблизно на рік за поточних умов.
Ринковий тиск та критика
За день до допису Сейлора відомий критик Пітер Шифф знову вказав на слабку динаміку акцій MSTR, заявивши, що вони впали на 84% від історичного максимуму. Допис Сейлора виглядає як непряма відповідь на цю критику, хоча прямо він її не зачепив. Питання до довгострокової стійкості моделі компанії стають дедалі гострішими.
Коментар експерта: Сейлор робить ставку на те, що ринок недооцінює його довгострокову стратегію, і намагається перевести фокус з операційних проблем на фундаментальну цінність біткоїна. Однак стиснення премії та зростання дохідності привілейованих паперів — це тривожні дзвіночки. Якщо розслідування Rosen Law Firm виявить порушення при випуску цінних паперів, це може стати не просто репутаційним ударом, а серйозним юридичним кейсом, який поставить під сумнів всю модель фінансування. Найближчі місяці стануть вирішальними для Strategy: або Сейлор поверне довіру інвесторів, або юридичні ризики перейдуть на новий рівень.