Сейлор кидає виклик ринку: Strategy тримає курс на біткоїн, незважаючи на розслідування та тиск
Майкл Сейлор вперше за довгий час вийшов з інформаційного вакууму. 26 червня він публічно заявив, що компанія Strategy залишається вірною своїй біткоїн-стратегії. Цей сигнал пролунав на тлі одразу кількох загроз: юридичного розслідування з боку Rosen Law Firm та зростаючого тиску на структуру капіталу компанії.
Примітно, що у своєму пості Сейлор обійшов мовчанням сам факт розслідування та колективний позов інвесторів. Натомість він зробив акцент на «ринковій волатильності як випробуванні» та підкреслив відданість Strategy створенню довгострокової вартості через високу якість кредитів. Це класичний хід досвідченого капітана, який у шторм говорить команді не про пробоїну, а про курс.
Цифри, які говорять голосніше за слова
На балансі Strategy — 847 363 біткоїни, що становить понад 4% від усього емісійного обсягу. Середня ціна покупки — близько $75 500 за монету, що суттєво вище поточних ринкових котирувань. Цей розрив уже призвів до стиснення премії акцій MSTR, яку інвестори платили за непрямий доступ до біткоїна з плечем.
Але головний головний біль зараз — привілейовані папери STRC. Їхня дохідність злетіла до 15,3%, а самі папери втратили 25% від номіналу. Пітер Шифф, відомий критик біткоїна, не втратив нагоди вказати, що акції MSTR впали на 84% від історичного максимуму. Хоча Сейлор прямо не відповів Шиффу, його пост виглядає як непряма репліка в цій суперечці.
Фінансова стійкість під питанням
Виплати дивідендів за привілейованими паперами обходяться Strategy приблизно в $1,2 млрд на рік. При цьому компанія розкрила лише $1,4 млрд грошових резервів. Цього вистачить приблизно на рік за поточних умов. Питання про довгострокову стійкість STRC стає дедалі гострішим, особливо на тлі ослаблення курсу біткоїна та падіння довіри ринку до дивідендної моделі.
Чи зможе Сейлор повернути довіру інвесторів, чи розслідування вийде на новий юридичний рівень — це визначить долю Strategy в найближчі місяці. Особисто я вважаю, що поточна конфігурація ризиків нагадує ситуацію 2022 року, але з однією важливою відмінністю: тоді у компанії був запас міцності за ціною біткоїна, а зараз цей запас практично вичерпано. Ринок уважно стежитиме за кожним наступним кроком Сейлора.