Сейлор тримає удар: Strategy підтверджує вірність біткоїну на тлі розслідування та ринкового тиску
Майкл Сейлор, засновник та ідейний натхненник Strategy, вперше за довгий час порушив публічне мовчання. 26 червня він опублікував заяву в X, підтвердивши, що його компанія залишається вірною своїй біткоїн-стратегії. Цей крок відбувся на тлі одразу двох тривожних сигналів: юридичного розслідування з боку Rosen Law Firm та зростаючого тиску на структуру капіталу компанії.
Сейлор, як завжди, дипломатичний. У своєму повідомленні він не згадує ані колективний позов інвесторів, ані падіння вартості привілейованих паперів Strategy. Натомість він робить акцент на дисципліні в управлінні капіталом, називаючи ринкову волатильність «випробуванням для компанії». Це прямий сигнал як акціонерам, так і кредиторам: ми не звертаємо зі шляху.
На балансі Strategy — 847 363 біткоїна, що становить понад 4% від усього обсягу, який коли-небудь буде випущено. Середня ціна покупки — близько $75 500 за монету. Це помітно вище поточного курсу, що створює розрив між вартістю активів компанії та ціною її акцій. Премія до акцій MSTR, яку інвестори платили за непрямий доступ до біткоїна з плечем, суттєво скоротилася.
Розслідування та тиск на привілейовані папери
Юридична компанія Rosen Law Firm розпочала розслідування, щоб з'ясувати, чи не вводили топ-менеджери Strategy інвесторів в оману щодо п'яти випусків цінних паперів. Офіційних коментарів від Strategy поки не надходило, але сам факт такого розслідування тисне на репутацію компанії.
За день до заяви Сейлора відомий критик Пітер Шифф знову розкритикував слабку динаміку акцій Strategy. За його словами, акції MSTR впали на 84% від історичного максимуму, а привілейовані папери STRC подешевшали на 25% від номіналу, їхня дохідність досягла 15,3%. Пост Сейлора виглядає як непряма відповідь на цю критику, хоча напряму він її не зачепив.
Фінансова стійкість під питанням
Виплата дивідендів за привілейованими паперами обходиться компанії приблизно в $1,2 млрд на рік. При цьому нещодавно Strategy розкрила лише $1,4 млрд грошових резервів. Цього вистачить приблизно на рік за поточних умов. Питання до довгострокової стійкості STRC стають дедалі жорсткішими.
Експертний висновок
Сейлор знову грає в «довгу гру», але ставки зростають із кожним днем. Ринок більше не вірить у безумовну премію MSTR, а розслідування Rosen Law Firm може стати каталізатором для глибшої корекції. Чи зможе Сейлор повернути довіру інвесторів, або юридичний тиск перейде на новий рівень — це визначить долю Strategy в найближчі місяці. Поки що його заява — це радше жест відчаю, ніж впевнений крок уперед.