Сейлор робить ставку на біткоїн: Strategy витримує тиск ринку та юридичні ризики
Майкл Сейлор вперше за довгий час порушив мовчання. 26 червня він опублікував заяву, в якій підтвердив, що компанія Strategy залишається вірною біткоїну. Це сталося на тлі розслідування у сфері цінних паперів і зростаючого тиску на структуру капіталу компанії.
Сейлор підтверджує відданість біткоїну
У своєму пості Сейлор не став прямо коментувати розслідування. Натомість він підкреслив, що ринкова волатильність — це випробування для компанії. За його словами, Strategy, як і раніше, робить ставку на високу якість кредитів і створення довгострокової вартості.
Примітно, чого саме Сейлор не згадав. Він обійшов мовчанням колективний позов інвесторів і падіння вартості привілейованих паперів Strategy. Натомість він акцентував увагу на дисципліні в управлінні капіталом — цей сигнал адресований як акціонерам, так і кредиторам.
На балансі Strategy знаходиться 847 363 біткоїна, що становить понад 4% від усього обсягу, який коли-небудь буде випущено. Середня ціна покупки — близько $75 500 за монету, що помітно вище поточного курсу. Через цей розрив скоротилася премія до акцій MSTR, яку інвестори платили заради непрямого доступу до біткоїну з плечем. Водночас зростає інтерес до того, як компанія фінансує нові покупки.
Тиск ринку випробовує рішучість Strategy
За день до виступу Сейлора Пітер Шифф знову розкритикував слабку динаміку акцій Strategy. За його словами, акції MSTR впали на 84% від історичного максимуму, а привілейовані папери STRC подешевшали на 25% відносно номіналу — їхня дохідність досягла 15,3%. Пост Сейлора виглядає непрямою відповіддю на цю критику, хоча прямо він її не зачепив.
Питання до довгострокової стійкості STRC стають дедалі жорсткішими. Виплата дивідендів за цими паперами обходиться приблизно в $1,2 млрд на рік, тоді як нещодавно компанія розкрила лише $1,4 млрд грошових резервів — цього вистачить приблизно на рік за поточних умов.
Чи зможе Сейлор повернути довіру інвесторів, або розслідування вийде на новий юридичний рівень — багато в чому визначить долю Strategy в найближчі місяці.
Думка аналітика: ситуація нагадує класичний стрес-тест для корпоративної стратегії, заснованої на одному активі. Поки у Сейлора є простір для маневру, але кожен місяць затримки з відновленням ціни біткоїна збільшує ризики для власників привілейованих паперів. Юридичні ризики лише додають невизначеності.