Капітуляція короткострокових власників біткоїна: ринок на межі
Ринок біткоїна переживає фазу екстремального стресу. Мої останні спостереження за ончейн-метриками вказують на те, що короткострокові тримачі (STH) — ті, хто купив BTC за останні 155 днів — перебувають у глибокій просадці. Їхня сукупна ринкова капіталізація 26 червня впала до $237,7 млрд, що є мінімумом з 2 жовтня 2024 року. Для порівняння: тоді показник тримався на рівні близько $239,7 млрд.
Це падіння критичне, оскільки ринкова вартість монет STH тепер значно нижча за їхню реалізовану вартість. Простими словами, більшість нещодавніх покупців тримають позиції з нереалізованими збитками. Ситуація нагадує жовтень 2024 року, коли ми спостерігали масштабну капітуляцію короткострокових тримачів поблизу важливого дна. Однак поточний сценарій не гарантує повторення — ринок змінився.
Індекс страху та жадібності: екстремальні рівні
Емоційний фон підтверджує тиск. 25 червня індекс страху та жадібності (Fear & Greed) впав до 12 пунктів, перемістивши ринок у зону «екстремального страху». Біткоїн тоді торгувався близько $59 700. Це не найнижче значення у 2025 році: 8 червня індекс опускався до 8 при ціні BTC близько $63 000, а 7 лютого — до 6 при $69 000. Але поточний страх за нижчої ціни підкреслює глибину стресу серед короткострокових гравців.
Збиткові перекази на біржі: 50 000 BTC за добу
Окремий аналіз потоків на біржі виявив тривожний сигнал. За останні 24 години короткострокові тримачі відправили на торговельні майданчики близько 50 000 BTC у збиток. Це найвищий показник з 4 червня, коли обсяг наближався до 60 000 BTC. Особливо виділяється Binance: на цю біржу надійшло близько 9 500 BTC із цих збиткових переказів. Це максимум з 3 червня, коли на майданчик за аналогічних умов надійшло понад 16 000 BTC.
Важливо розуміти: переказ на біржу не означає миттєвий продаж усіх монет. Але це чіткий індикатор наміру — актив переміщується туди, де його можна легко реалізувати. Такий патерн підвищує ризик додаткового короткострокового тиску продажів.
Мій професійний погляд: Обидві картини — падіння капіталізації STH нижче рівнів жовтня 2024 року та зростання збиткових переказів — складаються в єдину мозаїку глибокої капітуляції. Якщо ці метрики продовжать погіршуватися, ринок може зіткнутися з подальшою корекцією. Однак, якщо біткоїн стабілізується за слабких настроїв, та сама активність, що відображає стрес, може обернутися сигналом виснаження продавців. Саме в такі моменти й формуються розворотні точки.