Інституціонали не послаблюють хватку: Coinbase Premium тримається в мінусі 40 днів
Великі гравці продовжують тиснути на першу криптовалюту. Аналітика ончейн-даних демонструє стійкий ведмежий сигнал: індекс Coinbase Premium вже 40 днів не виходить із негативної зони. Востаннє позитивне значення цього показника фіксувалося 15 травня, і з того часу ситуація лише погіршується.
Coinbase Premium — це різниця в ціні біткоїна між майданчиками Binance та Coinbase Advanced. Ключовий нюанс у тому, що Coinbase Advanced обслуговує переважно інституційних та професійних клієнтів, тоді як Binance залишається головним хабом для роздрібної торгівлі. Стійко нижча ціна на Coinbase Advanced порівняно з Binance — це чіткий маркер ведмежого настрою саме серед «китів» та фондів.
Макроекономічний фон грає проти ризику
Така динаміка не є випадковою. Вона ідеально корелює з поточним макроекономічним фоном, який залишається вкрай несприятливим для ризикових активів. Свіжі дані щодо індексу витрат на особисте споживання (PCE) у США лише посилили тиск. Показник склав 4,1% проти очікуваних 4,0%, а базовий PCE досяг 3,4% при прогнозі у 3,3%. Це найвищі рівні інфляції з квітня 2023 року.
Зростання інфляції, частково підігріте геополітичною напруженістю, безпосередньо знижує ймовірність швидкого пом'якшення грошово-кредитної політики ФРС. На додачу до цього, дані щодо ВВП США виявилися значно сильнішими за прогнози — на рівні 2,1%. Сильна економіка в поєднанні з високою інфляцією позбавляє регулятора аргументів для зниження ставки. Більше того, на горизонті знову замаячила ймовірність додаткового посилення.
Продажі без ознак ослаблення
У таких умовах втеча від ризику серед інституціоналів стає раціональною стратегією. Тиск продавців з боку великих власників не демонструє ознак ослаблення. Поки макроекономічна картина не зміниться кардинально, а інфляція не почне впевнено знижуватися до цільових рівнів ФРС, інституційний капітал залишатиметься осторонь ринку, чинячи понижувальний тиск на біткоїн.
Думка експерта: Індекс Coinbase Premium — це випереджальний індикатор настроїв «розумних грошей». Поточна 40-денна серія продажів — одна з найтриваліших у цьому циклі. Поки ми не побачимо розвороту цього індексу в позитивну зону, будь-яке зростання біткоїна матиме характер корекційного відскоку, а не початку нового бичачого тренду. Гравцям варто готуватися до затяжної консолідації.