Тиск інституціоналів на біткоїн: Coinbase Premium йде в мінус на 40 днів
Ринок біткоїна переживає один із найтриваліших періодів тиску з боку інституційних інвесторів. Аналіз даних із платформи CryptoQuant показує, що індекс Coinbase Premium — ключовий індикатор настроїв великих гравців — не виходив у позитивну зону з 15 травня. Це означає, що вже близько 40 днів професійні трейдери та інституціонали послідовно продають актив.
Індекс Coinbase Premium відображає різницю в ціні біткоїна між біржами Binance та Coinbase Advanced. Оскільки Coinbase Advanced орієнтована виключно на інституційних та професійних клієнтів, а Binance залишається головним майданчиком для роздрібних трейдерів, стабільно нижча ціна на Coinbase свідчить про явний ведмежий настрій саме серед великих власників капіталу.
Макроекономічний фон: інфляція б'є по ризикових активах
Така динаміка — прямий відбиток поточного макроекономічного фону, який залишається вкрай несприятливим для ризикових активів. Свіжі дані щодо індексу витрат на особисте споживання (PCE) лише погіршили картину. Показник склав 4,1% проти очікуваних 4,0%, а базовий PCE — 3,4% проти прогнозу 3,3%. Це найвищі рівні з квітня 2023 року.
Зростання інфляції частково пов'язане з геополітичною напруженістю навколо Ірану та США. Високі цифри інфляції суттєво знижують шанси на пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи, що чинить додатковий тиск на біткоїн та інші ризикові активи.
ФРС у пастці: економіка сильна, але ставки високі
Ситуацію ускладнили й дані щодо ВВП, який виявився значно вищим за очікування — на рівні 2,1%. Сильна економіка за високої інфляції позбавляє регулятора приводів для зниження ставки. Перспективи пом'якшення політики найближчим часом практично відсутні, а ймовірність додаткового посилення знову повернулася на порядок денний.
У цих умовах втеча від ризику серед великих інвесторів залишається стійкою. Саме тому тиск продажів на біткоїн з боку інституціоналів не демонструє ознак ослаблення.
Моя експертна думка: Поточна ситуація нагадує класичне «ведмеже захоплення» з боку інституційних гравців, які можуть використовувати слабкість роздрібного попиту для накопичення позицій за нижчими цінами. Однак без макроекономічного каталізатора — чи то зниження ставки ФРС, чи ослаблення інфляції — розворот тренду малоймовірний. Інвесторам варто готуватися до затяжної фази консолідації в діапазоні $60 000–$67 000.