IPO OpenAI: Волатильність SpaceX змушує керівництво переглянути терміни розміщення
Керівництво OpenAI зайняло вичікувальну позицію щодо термінів первинного публічного розміщення акцій. Причиною став гучний, але надзвичайно волатильний дебют SpaceX на фондовому ринку, який наочно продемонстрував ризики, з якими стикаються технологічні гіганти під час виходу на біржу. Цей прецедент змушує раду директорів OpenAI діяти з максимальною обережністю.
Уроки SpaceX: від ейфорії до реальності
11 червня 2026 року SpaceX провела одне з найбільших IPO в історії, розмістивши акції за ціною $135 за штуку з оцінкою в $75 млрд. Перші дні торгів були приголомшливими: тікер SPCX злетів вище $225, а капіталізація компанії на короткий момент перевищила $2 трлн. Однак за стрімким зростанням послідував не менш стрімкий спад. До 26 червня акції повернулися до позначки близько $152,86, практично повністю втративши весь початковий приріст. Ця корекція на 25-30% від пікових значень стала тривожним сигналом для всього ринку.
Саме цей сценарій — зліт і подальше різке падіння — зараз активно обговорюється в раді директорів OpenAI. Інсайдери підтверджують, що історія SpaceX безпосередньо впливає на прийняття рішень щодо власного IPO розробника ШІ.
Стратегія OpenAI: обережність понад усе
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, однак одразу дала зрозуміти, що конкретні терміни публічного розміщення залишаються невизначеними. Фінансовий директор Сара Фраєр, за наявною інформацією, виступає за перенесення IPO на 2027 рік. Її аргументація базується на трьох ключових факторах: колосальні операційні витрати, необхідність масштабних інвестицій в обчислювальну інфраструктуру та складнощі, пов'язані з переходом на режим публічної звітності.
Примітно, що позиція CEO Сема Альтмана розходиться з думкою фінансового директора — він наполягає на швидшому виході на ринок. Цей внутрішній конфлікт додає невизначеності в і без того складну ситуацію.
Ринкові настрої та оцінка
Трейдери на платформі Polymarket оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у 30-40%. Такий прогноз відображає скептицизм ринку щодо готовності компанії до публічного розміщення в найближчій перспективі. Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань фондовий ринок не прощає помилок, і будь-яка невідповідність може призвести до жорсткої корекції.
Аналітика Cryptalist: Історія SpaceX — це не просто ринковий епізод, а чіткий сигнал для всіх емітентів у AI-секторі. Ринок більше не готовий платити за обіцянки майбутнього зростання без підтвердженої прибутковості. Для OpenAI, чия бізнес-модель все ще потребує величезних капітальних витрат, передчасний вихід на біржу може обернутися репутаційними та фінансовими втратами. Вікно можливостей для IPO поки відкрите, але ставки стають надто високими, щоб ризикувати.