SpaceX показав, як не треба: OpenAI може відкласти IPO до 2027 року
Керівництво OpenAI, схоже, взяло паузу та переглядає свої плани щодо виходу на біржу. Причина — не просто ринкова турбулентність, а конкретний і дуже показовий приклад: IPO SpaceX. Цей кейс став потужним застереженням для всієї індустрії високих технологій.
На платформі Polymarket трейдери зараз оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у діапазоні 30–40%. Це не просто цифри, а відображення глибокого скептицизму. Ринок більше не вірить в автоматичний успіх гучних розміщень, особливо в секторі ШІ, де капіталізація часто відірвана від реальних фінансових показників.
SpaceX: запаморочливий зліт і болюче падіння
Нагадаю, як розвивалися події з SpaceX. Компанія розмістила акції за ціною $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року. Перший день торгів (тікер SPCX) стартував з позначки $150, а до 17 червня ціна злетіла вище $225, на мить забезпечивши капіталізацію понад $2 трлн. Але ейфорія була недовгою.
Акції SpaceX практично повністю втратили все початкове зростання та різко пішли вниз. Станом на 26 червня SPCX торгується близько $152,86 — майже без змін відносно ціни розміщення після серії днів із двозначними відсотками падіння. Така волатильність — спочатку швидке зростання, потім відкат на 25–30% — тепер, за даними інсайдерів, безпосередньо впливає на рішення ради директорів OpenAI.
Внутрішні розбіжності та стратегія вичікування
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу зазначила, що терміни публічного розміщення поки не визначені. Офіційна позиція компанії: «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією».
Фінансовий директор OpenAI Сара Фрайєр, за інформацією з обізнаних джерел, пропонує зачекати до 2027 року. Її аргументація ґрунтується на величезних витратах, необхідності інвестувати в обчислювальну інфраструктуру та складнощах із публічною звітністю. Примітно, що думка CEO Сема Альтмана розходиться з колегами — він наполягає на швидшому виході на ринок.
Чому це важливо для інвесторів
Кейс SpaceX — це потужний сигнал. Навіть найгучніші розміщення зараз змушені стикатися з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після завершення лок-ап періоду. Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок.
Мій аналіз: Стратегія вичікування OpenAI виглядає розумною. Ринок зараз надзвичайно волатильний, і будь-яке невдале розміщення може обвалити довіру до сектору ШІ в цілому. Відстрочка до 2027 року дасть компанії час консолідувати фінансові показники та дочекатися більш сприятливої кон'юнктури. Інвесторам варто уважно стежити за цим процесом — він визначить вектор розвитку всього технологічного сегменту.