SpaceX IPO провалився: OpenAI ставить під сумнів вихід на біржу до 2027 року
Керівництво OpenAI, схоже, взяло паузу для переоцінки своїх планів щодо первинного публічного розміщення (IPO). Причиною став гучний, але вкрай невдалий дебют акцій SpaceX, який наочно продемонстрував усі ризики великих розміщень у високотехнологічному секторі. Ринок, схоже, більше не прощає навіть найрозрекламованішим компаніям завищених очікувань.
На платформі децентралізованих прогнозів Polymarket трейдери вже оцінюють ймовірність того, що OpenAI не вийде на біржу до кінця 2026 року, у 30-40%. Цей показник красномовно свідчить про глибокий скепсис учасників ринку, які роблять великі ставки проти швидкого лістингу ІІ-гіганта.
Уроки SpaceX: від ейфорії до обвалу
SpaceX розмістила свої акції за ціною $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року. Перший день торгів під тікером SPCX розпочався з позначки $150, а вже до 17 червня ціна злетіла вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії понад $2 трлн. Однак ейфорія змінилася різким розчаруванням. Всього за кілька днів акції практично повністю втратили все початкове зростання та обвалилися на 25-30%. Станом на 26 червня SPCX торгується близько $152,86 — майже без змін відносно ціни розміщення після серії двозначних падінь.
Саме ця волатильність — стрімке зростання і настільки ж швидкий відкат — тепер, за інформацією інсайдерів, справляє прямий вплив на рішення ради директорів OpenAI.
Внутрішні розбіжності OpenAI
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу зазначила, що конкретні терміни публічного розміщення поки не визначені. У компанії заявили: «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією».
За наявними даними, фінансовий директор Сара Фраєр пропонує зачекати принаймні до 2027 року. Основні аргументи — величезні витрати на обчислювальну інфраструктуру, необхідні для розвитку ІІ, та складнощі, пов'язані з публічною звітністю. При цьому генеральний директор Сем Олтман дотримується протилежної точки зору, наполягаючи на швидшому виході на ринок. Цей розкол усередині керівництва лише посилює невизначеність.
Чому це важливо для інвесторів
Навіть для найгучніших розміщень зараз настає момент жорсткої перевірки на прибутковість і життєздатність бізнес-моделі після завершення «лок-ап» періоду. Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Вікно для виходу OpenAI на біржу поки залишається відкритим, але ситуація вкрай нестабільна.
Коментар аналітика: Інвесторам варто уважно стежити за відновленням акцій SpaceX у липні, а також за потенційними кроками Anthropic та квартальними результатами OpenAI. Навіть якщо лістинг буде відкладено, більш стійкий і продуманий вихід на біржу може принести історичну дохідність — за умови, що компанія зможе продемонструвати життєздатні доходи від ІІ-технологій на тлі зниження інтересу до стратегії «зростання будь-якою ціною». У поточних ринкових умовах поспішне IPO може обернутися катастрофою для оцінки всієї компанії.