OpenAI може перенести IPO на 2027 рік: уроки турбулентного лістингу SpaceX
Керівництво OpenAI, схоже, серйозно переглядає терміни свого довгоочікуваного публічного розміщення. Причина — нестабільний дебют SpaceX на фондовому ринку, який продемонстрував, наскільки ризикованими можуть бути великі розміщення в поточних ринкових умовах.
Polymarket: ймовірність затримки зростає
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у діапазоні 30–40%. Цей показник відображає зростаючий скептицизм ринку щодо здатності компанії здійснити велике розміщення в найближчій перспективі.
Кейс SpaceX: від ейфорії до корекції
SpaceX розмістила акції за ціною $135 за штуку в рамках IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року. У перший день торгів (тікер SPCX) папери стартували з позначки $150, і до 17 червня ціна злетіла вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії більш ніж до $2 трлн. Однак вже до 26 червня акції відкотилися до $152,86 — майже повернувшись до ціни розміщення після серії двозначних падінь.
Така волатильність — зліт на 65% і подальший відкат на 25–30% — тепер, за даними інсайдерів, безпосередньо впливає на рішення ради директорів OpenAI.
Внутрішні розбіжності: коли виходити?
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу зазначила, що терміни публічного розміщення поки не визначені. «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в компанії.
За інформацією з обізнаних джерел, Сара Фрайар пропонує дочекатися 2027 року через величезні витрати на обчислювальну інфраструктуру та складнощі з публічною звітністю. Водночас CEO Сем Олтман наполягає на швидшому виході на ринок, що створює напруженість всередині керівництва.
Аналітика Cryptalist
Навіть за приватної оцінки в $850 млрд, OpenAI стикається з жорсткою реальністю: публічний ринок не прощає помилок і вимагає чіткої монетизації. Кейс SpaceX показав, що навіть найгучніші імена можуть стати жертвами «лок-ап ефекту», коли інвестори починають фіксувати прибуток після закінчення періоду обмежень.
З моєї точки зору, перенесення IPO на 2027 рік — раціональне рішення. Більш стійкий лістинг принесе історичну дохідність, якщо компанія зможе продемонструвати життєздатні доходи від AI-технологій на тлі зниження інтересу інвесторів до стратегій «зростання будь-якою ціною». Однак якщо OpenAI не покаже переконливих квартальних результатів, вікно можливостей може зачинитися.