OpenAI схиляється до перенесення IPO: уроки волатильного стартапу SpaceX та тиск ринку
Керівництво OpenAI, за моїми даними, закликає обережно ставитися до термінів виходу компанії на біржу після бурхливого, але вкрай нестабільного старту SpaceX. Цей кейс підкреслює серйозні ризики, пов'язані з великими розміщеннями акцій у секторі ШІ, де апетити інвесторів можуть різко змінюватися.
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у 30–40%. Такий прогноз явно вказує на скептицизм ринку, незважаючи на колосальні ставки навколо компанії.
SpaceX: від злету до падіння за два тижні
SpaceX розмістила акції по $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року. У перший день торгів (тікер SPCX) ціна стартувала з позначки $150, а до 17 червня піднялася вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії вище $2 трлн. Однак ейфорія швидко змінилася розчаруванням. Акції SpaceX майже повністю втратили початкове зростання і різко пішли вниз. Станом на 26 червня SPCX торгується близько $152,86 — практично без змін відносно ціни розміщення після серії двозначних падінь.
Така волатильність — спочатку стрімке зростання, потім відкат на 25–30% — тепер, за моїми даними, безпосередньо впливає на рішення ради директорів OpenAI. Інсайдери вказують, що саме цей прецедент змушує керівництво бути більш обачним.
Внутрішні розбіжності та невизначеність
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу зазначила, що терміни публічного розміщення поки не визначені. «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в компанії. Сара Фрайар, за інформацією з обізнаних кіл, пропонує почекати до 2027 року на тлі великих витрат, необхідності інвестувати в обчислювальну інфраструктуру та складнощів із публічною звітністю. Думка CEO Сема Олтмана розходиться з колегами — він наполягає на швидшому виході на ринок.
Кейс SpaceX лише посилює побоювання учасників ринку: навіть найгучніші розміщення зараз змушені стикатися з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після завершення локального ажіотажу.
Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Вікно для виходу OpenAI на біржу поки відкрите, але ситуація залишається вкрай невизначеною.
Мій аналіз: Перенесення IPO на 2027 рік виглядає розумною стратегією в поточних умовах. Ринок перенасичений hype-історіями, а інвестори вимагають реальної монетизації. Якщо OpenAI зможе продемонструвати стійкі доходи від AI-технологій, а не просто «зростання будь-якою ціною», відстрочка може обернутися історичною дохідністю для ранніх учасників. Слідкуйте за відновленням SpaceX у липні, можливими кроками Anthropic та квартальними результатами OpenAI — це стане ключовими індикаторами.