OpenAI відкладає IPO: уроки волатильності SpaceX та зміна пріоритетів
Керівництво OpenAI взяло паузу для переоцінки термінів виходу на біржу, уважно вивчивши нещодавній досвід SpaceX. Стрімкий, але вкрай нестабільний дебют SpaceX став потужним сигналом тривоги для ради директорів OpenAI, змусивши їх більш консервативно підійти до питання публічного розміщення.
Що сталося з SpaceX?
SpaceX провела масштабне IPO 11 червня 2026 року, розмістивши акції за ціною $135 за штуку при оцінці в $75 млрд. У перший день торгів (тікер SPCX) акції злетіли до $150, а до 17 червня досягли піку вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії вище $2 трлн. Однак за цим послідував різкий обвал. До 26 червня акції торгувалися близько $152,86, практично повернувшись до ціни розміщення після серії двозначних відсоткових падінь. Така волатильність — зліт на 66% і подальший відкат на 25-30% — стала головним застереженням для OpenAI.
Ринок прогнозує затримку
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у 30-40%. Цей показник відображає глибокий скептицизм ринку. OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу підкреслила, що конкретні терміни публічного розміщення не визначені.
«Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в OpenAI. За даними інсайдерів, фінансовий директор Сара Фраєр виступає за перенесення IPO на 2027 рік, вказуючи на величезні витрати на обчислювальну інфраструктуру та складності публічної звітності. При цьому CEO Сем Олтман, навпаки, наполягає на швидшому виході на ринок.
Чому це важливо для інвесторів?
Остання приватна оцінка OpenAI досягла $850 млрд. За такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Кейс SpaceX наочно демонструє: навіть найгучніші розміщення стикаються з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після завершення лок-ап періоду.
Вікно для виходу OpenAI на біржу поки відкрите, але ситуація залишається невизначеною. Якщо розміщення буде відкладено, це може призвести до більш стійкого лістингу. Однак, щоб виправдати історичну дохідність, OpenAI доведеться переконати інвесторів у життєздатності своїх доходів від AI-технологій на тлі згасаючого інтересу до стратегії «зростання будь-якою ціною».
Експертна думка Cryptalist: Затримка IPO OpenAI — це не ознака слабкості, а, навпаки, демонстрація зрілості. У поточних макроекономічних умовах, коли ринок карає за переоціненість, краще вийти пізніше, але зі стійкою бізнес-моделлю. Інвесторам варто стежити за відновленням акцій SpaceX у липні та квартальними результатами OpenAI — саме вони стануть ключовими тригерами для фінального рішення.