OpenAI вагається: IPO під питанням після волатильного старту SpaceX
Внутрішні джерела, наближені до ради директорів OpenAI, сигналізують про зростаючу обережність щодо термінів первинного публічного розміщення акцій (IPO). Причиною цього став нещодавній, надзвичайно волатильний дебют SpaceX на фондовому ринку, який наочно продемонстрував ризики, пов'язані з розміщенням великих високотехнологічних компаній у поточних ринкових умовах.
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не вийде на біржу до кінця 2026 року, у 30-40%. Цей прогноз відображає переважаючий на ринку скептицизм, незважаючи на величезні ставки, зроблені на успіх компанії.
Уроки SpaceX: бурхливий зліт і різке падіння
SpaceX провела масштабне IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року, розмістивши акції за ціною $135. У перший день торгів (тікер SPCX) акції стартували з позначки $150, а до 17 червня злетіли вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії більш ніж до $2 трлн. Однак ейфорія швидко змінилася розчаруванням. До 26 червня SPCX торгувався близько $152,86 — практично без змін відносно ціни розміщення, після серії двозначних відсоткових падінь.
Така динаміка — стрімке зростання з наступним відкатом на 25-30% — тепер, за даними інсайдерів, безпосередньо впливає на рішення ради директорів OpenAI, змушуючи їх переглянути власні плани.
Внутрішні дебати: коли виходити на біржу?
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу підкреслила, що терміни публічного розміщення поки не визначені. «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в OpenAI. За наявною інформацією, фінансовий директор Сара Фрайар виступає за відстрочку до 2027 року, аргументуючи це величезними витратами на обчислювальну інфраструктуру та складнощами публічної звітності. Водночас генеральний директор Сем Олтмен наполягає на швидшому виході на ринок.
Чому це важливо для інвесторів?
Навіть найгучніші розміщення зараз стикаються з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після завершення лок-ап періоду. Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Вікно для виходу OpenAI на біржу поки відкрите, але ситуація залишається вкрай невизначеною.
Аналітика Cryptalist: Волатильність SpaceX — це тривожний дзвінок для всього сектору. Якщо навіть «народне» IPO Ілона Маска зіткнулося з таким відкатом, то для OpenAI, чия бізнес-модель ще не довела стійкої прибутковості, ризики колосальні. Затримка IPO до 2027 року може бути розумною стратегією, що дозволяє компанії продемонструвати реальні доходи від AI-технологій і завоювати довіру інвесторів, які втомилися від стратегій «зростання будь-якою ціною». Слідкуйте за відновленням SpaceX та квартальними результатами OpenAI — вони стануть ключовими індикаторами.