Ведмежий консенсус: біткоїн готується до падіння до $42 000
Ринок криптовалют знову на порозі серйозної корекції. Провідні галузеві експерти, включаючи одного з найбільших китайських майнерів, сходяться на думці, що локальне дно для біткоїна знаходиться в діапазоні $40 000–$44 000. Цей сценарій, за їхніми оцінками, реалізується до кінця 2026 року.
Голова майнінг-пулу BTC.TOP Цзян Чжоуер представив свій прогноз, заснований на аналізі показника mNAV акцій компанії Strategy (тикер MSTR). Цей мультиплікатор, що відображає співвідношення ринкової вартості акцій до обсягу біткоїна в перерахунку на одну акцію, зараз опустився до рівня 0,72. Це означає, що ринок оцінює компанію дешевше, ніж її власний запас біткоїна — класичний ведмежий сигнал.
Сигнал від mNAV: повторення сценарію 2022 року
Поточне значення mNAV майже досягло мінімумів травня 2022 року. Тоді цей показник обвалився до рекордно низьких позначок, передуючи подальшому падінню біткоїна. Важливо розуміти: мінімум mNAV — це не обов'язково дно ціни самого активу. Минулого разу, коли mNAV досяг дна у травні 2022 року за ціни біткоїна близько $31 000, актив продовжив зниження і до листопада того ж року впав до $15 650 на тлі краху біржі FTX. Розрив між цими точками склав близько півроку.
Цзян використовує модель чотирирічного циклу, порівнюючи його з затухаючими відскоками м'яча. За його логікою, дно поточного зниження може припасти на 31 жовтня 2026 року. Сам майнер, який пережив уже кілька халвінгів, зараз тримає короткі позиції і планує повертатися до покупок тільки біля дна.
Артур Хейс: тактичний погляд на $40 000
Співзасновник BitMEX Артур Хейс дійшов схожого висновку, але іншим шляхом. У нещодавньому інтерв'ю він заявив, що біткоїн може опуститися до $40 000 найближчим півріччям. Однак його ставка має скоріше тактичний, ніж фундаментальний характер. Хейс хеджує позиції пут-спредами (опційна стратегія захисту від падіння), але в цілому зберігає бичачий настрій на довгострокову перспективу, очікуючи курс вище $200 000 до кінця року.
На момент аналізу біткоїн торгується близько $61 345, втративши 2,3% за добу. Діапазон, який називає Цзян, лежить приблизно на 30% нижче цієї позначки, а рівень $40 000 від Хейса передбачає падіння майже на 35%.
Моя експертна думка: Консенсус двох настільки різних гравців — майнера і трейдера-ветерана — заслуговує на увагу. Однак ключове питання в тому, чи повторить mNAV сценарій випередження ціни на півроку. Якщо так, то на нас чекає не просто корекція, а затяжний ведмежий ринок, який може тривати до кінця 2026 року. Інвесторам варто готуватися до волатильності та переглянути свої стратегії ризик-менеджменту.