OpenAI схиляється до перенесення IPO на 2027 рік: уроки волатильності SpaceX
Керівництво OpenAI, аналізуючи нещодавній досвід публічного розміщення акцій SpaceX, дедалі скептичніше оцінює перспективи власного виходу на біржу в найближчі роки. Бурхливий, але вкрай нестабільний старт акцій космічної компанії став потужним застереженням для всього сектору високотехнологічних IPO.
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у діапазоні 30–40%. Цей прогноз відображає зростаючий скепсис ринку щодо великих розміщень у сфері ШІ.
Кейс SpaceX: зліт і різке падіння
SpaceX розмістила акції за ціною $135 за штуку в рамках масштабного IPO на $75 млрд 11 червня 2026 року. У перший день торгів (тікер SPCX) акції стартували з позначки $150, а до 17 червня ціна злетіла вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії до понад $2 трлн. Однак ейфорія змінилася різким спадом: до 26 червня SPCX торгувався близько $152,86, практично повністю втративши все початкове зростання після серії двозначних денних падінь.
Така волатильність — спочатку вибухове зростання, потім відкат на 25–30% — тепер, за інформацією інсайдерів, безпосередньо впливає на рішення ради директорів OpenAI.
Внутрішні розбіжності в OpenAI
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу зазначила, що терміни публічного розміщення поки не визначені. «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в компанії.
За наявними даними, фінансовий директор Сара Фрайар пропонує дочекатися 2027 року. Це пов'язано з величезними витратами на обчислювальну інфраструктуру та складнощами переходу до публічної звітності. При цьому думка CEO Сема Олтмана розходиться з колегами — він наполягає на швидшому виході на ринок.
Чому це важливо для інвесторів
Навіть найгучнішим розміщенням зараз доводиться стикатися з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після закінчення лок-ап періоду. Остання приватна оцінка OpenAI сягала $850 млрд — за такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок.
Мій аналіз: Рішення OpenAI відкласти IPO було б стратегічно правильним. Ринок зараз вкрай чутливий до переоцінених технологічних активів, і невдалий дебют може надовго підірвати довіру до компанії. Якщо OpenAI зможе продемонструвати стабільні доходи від ШІ-технологій і знизити залежність від стратегії «зростання будь-якою ціною», пізніший, але стабільний лістинг принесе набагато більшу історичну дохідність усім учасникам ринку.