OpenAI зважує ризики: IPO може бути відкладено до 2027 року на тлі волатильності SpaceX
Керівництво OpenAI демонструє підвищену обережність щодо термінів свого довгоочікуваного первинного публічного розміщення (IPO). У кулуарах компанії дедалі частіше лунають голоси на користь перенесення лістингу на 2027 рік. Головним каталізатором таких настроїв є нещодавній, надзвичайно волатильний дебют акцій SpaceX, який наочно продемонстрував ризики для великих розміщень у поточному ринковому циклі.
Дані з децентралізованої платформи прогнозів Polymarket підтверджують цей зсув у настроях. Трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у 30–40%. Це відображає зростаючий скептицизм щодо здатності ринку «перетравити» настільки масштабне розміщення без значних цінових потрясінь.
Урок SpaceX: від ейфорії до корекції
SpaceX вийшла на біржу 11 червня 2026 року з амбітним IPO на $75 млрд, розмістивши акції по $135. Перші дні торгів були вражаючими: тікер SPCX злетів вище $225, а ринкова капіталізація компанії тимчасово перевищила $2 трлн. Однак ейфорія швидко змінилася розчаруванням. До 26 червня акції SpaceX відкотилися практично до ціни розміщення, торгуючись близько $152,86, після серії двозначних відсоткових падінь.
Така динаміка — різкий зліт з подальшим обвалом на 25–30% — стала тривожним сигналом для ради директорів OpenAI. Інсайдери підтверджують, що цей кейс безпосередньо впливає на їхні поточні рішення.
Внутрішні розбіжності та стратегічна пауза
OpenAI подала конфіденційну заявку до SEC 8 червня, але одразу дала зрозуміти, що терміни публічного розміщення залишаються відкритими. «Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в OpenAI.
За наявною інформацією, фінансовий директор Сара Фрайар виступає за відстрочку до 2027 року, аргументуючи це величезними капітальними витратами на обчислювальну інфраструктуру та складнощами публічної звітності. Водночас CEO Сем Олтман, навпаки, наполягає на швидшому виході на біржу. Цей розкол усередині керівництва підкреслює всю складність рішення, що приймається.
Чому це важливо для інвесторів
Остання приватна оцінка OpenAI досягла $850 млрд. За такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Кейс SpaceX показав, що навіть найгучніші імена стикаються з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після закінчення лок-ап періоду.
Вікно можливостей для OpenAI поки відкрите, але ситуація залишається вкрай невизначеною. Ключовими факторами стануть відновлення акцій SpaceX у липні, можливі кроки Anthropic і, звісно, квартальні результати самої OpenAI.
Мій аналіз: Рішення про відстрочку IPO виглядає стратегічно вірним. Ринок, який обпікся на SpaceX, навряд чи з готовністю прийме ще одне мега-розміщення з роздутими очікуваннями. Якщо OpenAI зможе продемонструвати стійкі доходи від AI-технологій, а не просто слідувати стратегії «зростання будь-якою ціною», то пізніший, але стабільний лістинг може принести інвесторам набагато вищу історичну дохідність.