OpenAI розмірковує про перенесення IPO: уроки волатильності SpaceX змушують переглянути терміни
Рада директорів OpenAI, за моїми даними, все більше схиляється до обережного підходу в питанні виходу на біржу. Причиною став гучний, але вкрай нестабільний дебют акцій SpaceX, який наочно продемонстрував ризики, пов'язані з великими розміщеннями в технологічному секторі, особливо у сфері ШІ.
На платформі Polymarket трейдери оцінюють ймовірність того, що OpenAI не проведе IPO до кінця 2026 року, у 30–40%. Цей прогноз відображає зростаючий скептицизм ринку, незважаючи на колосальні очікування навколо компанії.
SpaceX: історія про те, як ралі змінилося корекцією
SpaceX провела масштабне IPO 11 червня 2026 року, розмістивши акції по $135 за штуку та залучивши $75 млрд. У перший день торгів (тікер SPCX) акції стартували з позначки $150, а вже до 17 червня злетіли вище $225, тимчасово піднявши капіталізацію компанії за позначку $2 трлн.
Однак потім ситуація кардинально змінилася. Різке зростання змінилося настільки ж різким падінням. До 26 червня SPCX торгувався близько $152.86, практично повністю нівелювавши початкове зростання та повернувшись до ціни розміщення після серії двозначних відсоткових падінь.
Внутрішні дебати в OpenAI: обережність проти амбіцій
Ця волатильність — спочатку зліт, потім відкат на 25-30% — безпосередньо вплинула на настрої всередині OpenAI. Компанія подала конфіденційну заявку до SEC ще 8 червня, але одразу дала зрозуміти, що терміни публічного розміщення залишаються відкритими.
«Ми не поспішаємо, тому що є завдання, які простіше вирішити, залишаючись приватною компанією», — заявили в OpenAI.
За моїми даними, ключові фігури, включаючи Сару Фраєр, пропонують зачекати до 2027 року. Аргументація — величезні витрати на обчислювальну інфраструктуру та складнощі, пов'язані з публічною звітністю. Водночас CEO Сем Олтман наполягає на швидшому виході на ринок, що створює внутрішню напругу.
Джерела, знайомі з ситуацією, підкреслюють: кейс SpaceX лише посилив побоювання учасників ринку. Навіть найгучніші розміщення зараз стикаються з жорсткою оцінкою прибутковості та ризиків після закінчення лок-ап періоду.
Чому це важливо для інвесторів
Остання приватна оцінка OpenAI досягла $850 млрд. За такого рівня очікувань публічний ринок не прощає помилок. Вікно для виходу OpenAI на біржу поки відкрите, але ситуація залишається вкрай невизначеною.
Мій аналіз: Перенесення IPO на 2027 рік може стати стратегічно правильним кроком, якщо OpenAI використає цей час для демонстрації стабільних доходів від ШІ-технологій. Однак на тлі зниження інтересу до стратегії «зростання будь-якою ціною», затримка несе й ризики — інвестори можуть втратити терпіння. Ключовим сигналом стануть квартальні результати компанії та можливі кроки конкурентів, таких як Anthropic.