Ведмежий консенсус: китайський майнер та Артур Хейс сходяться в прогнозі дна біткоїна близько $40 000–$44 000
Ринок біткоїна знову опиняється в центрі уваги аналітиків, і цього разу сигнали до корекції надходять з несподіваних сторін. Один із найавторитетніших китайських майнерів, засновник пулу BTC.TOP Цзян Чжоуер, опублікував прогноз, згідно з яким локальне дно першої криптовалюти буде досягнуто в діапазоні $42 000–$44 000. Примітно, що його оцінка практично збігається з нещодавньою заявою співзасновника BitMEX Артура Хейса, який допускає падіння BTC до $40 000 протягом найближчих півроку.
Основний аргумент Цзян Чжоуера — це ведмежий сигнал, що надходить від акцій компанії Strategy (тикер MSTR). Аналітик звертає увагу на показник mNAV (відношення ринкової вартості акцій до вартості біткоїна в перерахунку на одну акцію). Зараз цей індикатор опустився майже до 0,7, що відповідає мінімумам травня 2022 року. Коли mNAV нижче 1,0, це означає, що ринок оцінює компанію дешевше, ніж її власний запас біткоїна. На думку майнера, це не просто технічний артефакт, а важливий сигнал, що передує серйозному падінню ціни базового активу.
Історична паралель та часові рамки
Цзян проводить паралель з 2022 роком, коли mNAV досяг мінімуму в травні за ціни біткоїна близько $31 000, але потім актив продовжив падіння і до листопада обвалився до $15 650 на тлі краху біржі FTX. Між цими двома точками минуло близько півроку. Зараз майнер припускає, що дно поточного циклу може припасти на 31 жовтня 2026 року, використовуючи модель чотирирічного циклу, яку він порівнює з затухаючими відскоками м'яча. При цьому він підкреслює, що мінімум mNAV — це ще не обов'язково мінімум ціни біткоїна, а скоріше випереджальний індикатор.
Сам Цзян Чжоуер, який пережив уже кілька халвінгів, зараз тримає короткі позиції і планує повернутися до покупок тільки біля дна. Це свідчить про високий ступінь впевненості в сценарії низхідної корекції.
Погляд Хейса: тактична гра на зниження
Артур Хейс дійшов схожого висновку, але іншим шляхом. У своєму нещодавньому інтерв'ю він заявив, що біткоїн може опуститися до $40 000, і використовує для захисту своїх позицій пут-спреди — опціонну стратегію, що хеджує ризики падіння. Однак, на відміну від майнера, Хейс розглядає цей сценарій як тактичний, а не фундаментальний. Він, як і раніше, очікує зростання до кінця року вище $200 000, але вважає за краще підстрахуватися на випадок короткострокової корекції.
На момент аналізу біткоїн торгувався близько $61 345, втративши 2,3% за добу. Діапазон, названий Цзян Чжоуером, знаходиться приблизно на 30% нижче поточних рівнів, а позначка $40 000 від Хейса передбачає падіння майже на 35%. Ключове питання зараз — чи повторить mNAV свій випереджальний характер, як у 2022 році, і чи стане це прелюдією до більш глибокого падіння ближче до кінця 2026 року.
Коментар експерта: Збіг прогнозів від таких різних фігур — майнера з багаторічним досвідом та інституційного трейдера — надає цьому сценарію додаткової ваги. Однак я зазначив би, що ринок зараз перебуває в зовсім іншому макроекономічному середовищі, ніж у 2022 році. Приплив інституційного капіталу через ETF та потенційне пом'якшення грошово-кредитної політики ФРС можуть суттєво пом'якшити або взагалі скасувати цей ведмежий сценарій. Інвесторам варто розглядати ці прогнози як сигнал до хеджування, а не до панічних розпродажів.