Новини криптоміра

Фінансова система США продемонструвала високий ступінь стійкості. Усі 32 найбільших банки країни успішно пройшли щорічний стрес-тест Федеральної резервної системи, навіть незважаючи на змодельовані сукупні збитки за кредитами, що перевищили $708 млрд. Це серйозний сигнал для ринку, який підтверджує, що системно значущі інститути здатні функціонувати в умовах глибокої рецесії.

Що закладено в сценарій?

Сценарій, розроблений регулятором, був надзвичайно жорстким. Він передбачав зростання безробіття до 10%, падіння цін на комерційну нерухомість на 39% та обвал фондових індексів на 58%. ВВП у цій моделі скорочувався на 4,6%. Незважаючи на це, сукупний рівень капіталу банків знизився лише на 1,6 відсоткового пункту — з 12,8% до 11,2%, що значно вище мінімальних нормативних вимог.

Основні зони збитків

Найбільші втрати прогнозуються за портфелями кредитних карток — близько $200 млрд. Збитки за комерційними та промисловими позиками оцінюються в $160 млрд, а за комерційною нерухомістю — в $75 млрд. Тиск на капітал посилили два фактори: безпрецедентні обсяги кредитних втрат і слабші, ніж минулого року, очікувані доходи від інвестицій. Однак високий процентний дохід і сильні нещодавні результати банків компенсували ці ризики.

Заступник голови ФРС з нагляду Мішель Боуман назвала результати «доказом надійності банківської системи». Вона підкреслила, що регулятор продовжить вдосконалювати прозорість стрес-тестів, але поточні нормативи капіталу залишаться незмінними щонайменше до 2027 року.

Думка експерта. Успішне проходження стрес-тесту — позитивний сигнал, але він не скасовує структурних ризиків. Ринок повинен пам'ятати: моделі ФРС не враховують раптові кризи ліквідності, подібні до краху Silicon Valley Bank. Стійкість капіталу — це добре, але стійкість до паніки — зовсім інша історія. В умовах, коли криптовалюти та DeFi пропонують альтернативні механізми хеджування, традиційні банки повинні доводити свою спроможність не лише на папері, а й у реальному часі.