Ведмежий сигнал від MSTR: китайський майнер та Артур Гейс сходяться в прогнозі дна біткоїна
Ринок криптовалют продовжує отримувати тривожні сигнали від ключових гравців. Один із найавторитетніших китайських майнерів, засновник пулу BTC.TOP Цзян Чжоуер, представив свій аналіз, згідно з яким локальне дно біткоїна буде досягнуто в діапазоні $42 000–$44 000 до кінця 2026 року. Примітно, що цей прогноз практично ідентичний нещодавній заяві співзасновника BitMEX Артура Хейса, який оцінює можливе падіння до $40 000.
Головний аргумент Цзян Чжоуера — критичне падіння показника mNAV (скоригованої чистої вартості активів) акцій компанії Strategy (тикер MSTR). Зараз цей індикатор опустився до 0,72, що означає, що ринок оцінює компанію дешевше, ніж її власний запас біткоїнів у перерахунку на одну акцію. Востаннє подібний мінімум спостерігався у травні 2022 року, коли біткоїн торгувався близько $31 000. Однак, як справедливо зазначає майнер, мінімум mNAV — це не обов'язково мінімум ціни самого біткоїна. У 2022 році після сигналу від mNAV актив продовжив падіння до $15 650 на тлі краху FTX, що зайняло близько півроку.
Цзян Чжоуер використовує модель чотирирічного циклу, порівнюючи поточний рух із «затухаючими відскоками м'яча». За його логікою, дно поточного зниження може припасти на 31 жовтня 2026 року. Сам майнер, який пережив уже кілька халвінгів, зараз тримає короткі позиції та планує повертатися до покупок лише біля дна.
Артур Хейс: тактична ставка на падіння
Артур Хейс дійшов схожого висновку, але іншим шляхом. У нещодавньому інтерв'ю він заявив, що біткоїн може опуститися до $40 000 найближчим півріччям. Однак його стратегія — радше тактична, ніж фундаментальна. Хейс використовує пут-спреди для захисту від падіння, але загалом залишається биком, очікуючи курс вище $200 000 до кінця року. Поточний рівень біткоїна близько $61 345 означає, що прогнозоване дно знаходиться на 30–35% нижче поточних значень.
Ключове питання для ринку — чи повторить mNAV випереджальний сигнал на півроку, як це було у 2022 році. Якщо так, то на нас чекає ще один складний період, перш ніж біткоїн зможе розвернутися до нових висот.
Мій професійний погляд: збіг прогнозів від таких різних гравців — майнера з багаторічним досвідом та ветерана деривативів — заслуговує на увагу. Однак не варто забувати, що ринок криптовалют надзвичайно чутливий до макроекономічних шоків, і будь-який зовнішній тригер може як прискорити падіння, так і повністю змінити траєкторію.