Китайський майнінговий гігант бачить дно біткоїна на рівні $42 000 до кінця 2026 року: аналіз mNAV
Авторитетний китайський майнер Цзянь Чжоер опублікував свій розрахунок фінальної точки поточного ведмежого циклу біткоїна. Згідно з його аналізом, мінімальні цінові значення будуть зафіксовані в період з жовтня по грудень 2026 року, а курс першої криптовалюти може опуститися в діапазон $42 000–$44 000. Це передбачає додаткове зниження приблизно на 30% від поточних рівнів.
Головним тригером для такого песимістичного прогнозу стало різке падіння індикатора mNAV компанії Strategy до рівня 0,72. Цей показник, який зіставляє ринкову вартість акцій MSTR з чистою вартістю біткоїнів у розрахунку на одну акцію, впритул наблизився до свого історичного мінімуму в 0,70, зафіксованого 11 травня 2022 року. Саме тоді ринок перейшов від фази бурхливого зростання до затяжного падіння.
Коефіцієнт mNAV нижче одиниці традиційно сигналізує про переоціненість ринку та «бульбашку», тоді як значення нижче одиниці свідчать про надмірний песимізм та недооціненість інструменту. Поточний рівень mNAV, на думку експерта, може виявитися найнижчим у межах чотирирічного циклу. Додатковим фактором є сильне розходження з інструментом STRC, що відкриває перед великими інвесторами можливості для класичного арбітражу. У цьому сценарії оптимальним рішенням може стати відкриття довгих позицій за акціями MSTR та одночасний запуск шортів за біткоїном.
Математична модель циклів та терміни формування дна
Ключова ідея китайського аналітика полягає в тому, що мінімум за шкалою mNAV ніколи не збігається за часом з найнижчою точкою вартості самого біткоїна. У минулому циклі між цими подіями минуло близько шести місяців. Так, мультиплікатор mNAV опустився до мінімальної позначки 0,7 у травні 2022 року, коли біткоїн торгувався близько $31 017. Свого істинного дна на рівні $15 476 він досяг лише 21 листопада 2022 року, хоча на той момент індекс mNAV уже встиг відновитися до 1,2.
Для визначення конкретних часових рамок аналітик застосував традиційну чотирирічну циклічну модель халвінгу. На основі цих розрахунків 31 жовтня 2026 року виділено як найбільш ймовірну дату досягнення ведмежого дна на позначці близько $44 016. Концепція базується на поведінці звичайного м'яча, який відскакує від поверхні: з кожним наступним ударом висота відскоку закономірно зменшується, так само як і волатильність біткоїна поступово згасає в міру зростання його ринкової капіталізації.
Цзянь Чжоер не самотній у своїх очікуваннях. Раніше аналогічний прогноз озвучував співзасновник BitMEX Артур Хейс, який передбачав падіння курсу до позначки $40 000 протягом найближчого півріччя. Про високу ймовірність короткочасного провалу нижче цього психологічного рівня попереджали й аналітики Matrixport.
Мій коментар: Прогноз китайського майнера виглядає математично обґрунтованим і базується на історичних патернах, однак він не враховує потенційні макроекономічні зрушення та інституційний попит, який може змінити традиційну циклічність. Інвесторам варто розглядати зону $40 000–$45 000 як ключову область для накопичення, а не як гарантований сценарій розвитку подій.