SPAC-голосування щодо BSTR перенесено: Адам Бек стикається з ринковою турбулентністю
Інвестиційна компанія Cantor Equity Partners I оголосила про перенесення зборів акціонерів, на яких мало вирішитися доленосне злиття з Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) — проєктом легендарного криптографа Адама Бека. Голосування, спочатку заплановане на 26 червня, тепер відбудеться 2 липня. Ця угода — ключовий крок для виведення BSTR на біржу Nasdaq, і затримка викликала хвилю запитань у спільноті.
Чому пауза? Відповідь криється в ринковій динаміці
Офіційна причина — «деталі попередніх приватних розміщень». Однак, на мою думку, справжня причина глибша. Ми спостерігаємо синхронне падіння капіталізації публічних крипто-компаній. Багато з них торгуються з дисконтом до вартості своїх базових активів, що робить випуск нових акцій вкрай невигідним для інвесторів через розмивання капіталу. Цей негативний тренд тисне і на сам біткоїн.
Ситуація настільки серйозна, що торкнулася навіть гіганта Strategy (колишня MicroStrategy) Майкла Сейлора, який утримує колосальні 847 363 BTC. Його акції вперше за два роки впали нижче $100, а темпи накопичення криптовалюти помітно сповільнилися. У таких умовах поспіх із лістингом був би невиправданим ризиком.
Амбітні плани BSTR: від п'ятого місця до топ-3
Незважаючи на затримку, проєкт Бека виглядає вкрай амбітно. На даний момент активи BSTR становлять 30 021 BTC. Команда вже вклала 25 000 BTC, а решту 5 021 BTC залучила за безготівковою схемою — вперше в практиці американських SPAC. Після лістингу BSTR займе п'яте місце серед найбільших публічних власників біткоїна, але це лише початок.
Для виходу на друге місце компанії потрібно докупити близько 13 000 монет. Більше того, сам Адам Бек оголосив про намір зібрати до $1,5 млрд для нових інвестицій, що дозволить придбати ще 23 500 BTC. Таким чином, потенційний портфель BSTR може зрости до 53 500 BTC, що одразу виведе його в топ-3 світових лідерів, поступаючись лише беззмінному лідеру — MicroStrategy.
Цікаво, що Cantor Fitzgerald вже запустила аналогічний проєкт Twenty One Capital за підтримки емітента Tether, який володіє 43 514 BTC. Успіх BSTR може стати каталізатором для створення другого такого фонду.
Мій аналіз: Затримка голосування — це не стільки невдача, скільки стратегічна пауза. Ринок зараз несприятливий для IPO, і Бек, як досвідчений гравець, вважає за краще дочекатися більш стабільних умов. Якщо угода відбудеться, BSTR може стати потужним конкурентом для Strategy, пропонуючи інвесторам більш диверсифікований підхід до біткоїн-резервів. Однак успіх залежатиме від здатності команди залучити капітал в умовах, коли навіть гіганти ринку відчувають тиск.