Голосування щодо злиття BSTR перенесено: амбітний план Адама Бека щодо виходу на Nasdaq зіткнувся із затримкою
Інвестиційна компанія Cantor Equity Partners I оголосила про перенесення зборів акціонерів, на яких мало бути ухвалено рішення про злиття з Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) — проєктом легендарного криптографа Адама Бека. Спочатку голосування планувалося на 26 червня, але тепер воно відбудеться 2 липня.
Причина відстрочки, за офіційною версією, пов'язана з деталями нещодавніх приватних розміщень. Однак, на мою думку, не можна ігнорувати й ширший ринковий контекст. Ми спостерігаємо помітне падіння капіталізації багатьох публічних криптокомпаній, які зараз торгуються зі значним дисконтом до вартості своїх базових активів. У таких умовах випуск нових акцій для залучення капіталу може призвести до розмивання часток існуючих інвесторів, що явно не сприяє поспіху.
Ринкові вітри та тінь Strategy
Ця негативна тенденція торкнулася навіть гігантів. Наприклад, акції компанії Strategy (колишня MicroStrategy) Майкла Сейлора, яка тримає на балансі колосальні 847 363 BTC, нещодавно впали нижче позначки $100 вперше за два роки. Більше того, темпи накопичення криптовалюти корпорацією помітно знизилися. Це сигнал про те, що навіть найзапекліші бики на ринку виявляють обережність.
Плани BSTR: від SPAC до топ-3
Незважаючи на тимчасові труднощі, амбіції проєкту BSTR вражають. На даний момент активи компанії становлять 30 021 BTC. Примітно, що спочатку творці проєкту внесли 25 000 BTC, а решта 5 021 BTC були залучені за унікальною для американських SPAC безготівковою схемою.
Після успішного лістингу на Nasdaq BSTR планує зайняти п'яту сходинку серед найбільших публічних власників біткоїна. Щоб піднятися на друге місце, команді потрібно докупити ще близько 13 000 монет. Враховуючи, що сам Адам Бек має намір залучити до $1,5 млрд для нових інвестицій (цих коштів вистачило б приблизно на 23 500 BTC за поточними цінами), потенціал для зростання портфеля колосальний. Потенційний баланс BSTR може досягти 53 500 BTC, що дозволить йому обійти таких конкурентів, як Twenty One Capital (43 514 BTC) та Metaplanet (40 177 BTC).
У разі успіху угоди, Cantor Fitzgerald планує запустити другий аналогічний проєкт. Вже зараз за підтримки емітента Tether створено структуру Twenty One Capital.
Мій коментар: Затримка голосування — це не фатальна помилка, а скоріше тактична пауза. Ринок зараз перегрітий негативом, і проводити таке важливе злиття на тлі падаючих котирувань — недалекоглядно. Перенесення на початок липня дає можливість дочекатися більш сприятливої кон'юнктури. Якщо BSTR вдасться залучити заявлені $1,5 млрд, проєкт Адама Бека має всі шанси не просто увійти в топ-3 світових публічних власників біткоїна, але й стати серйозним каталізатором для всього інституційного сектора. Однак успіх цієї реформи безпосередньо залежатиме від того, чи зможе ринок відновитися до моменту нового голосування.