Райан Коен відмовився від бонусу в $35 млрд заради купівлі eBay: новий курс GameStop
Генеральний директор GameStop Раян Коен ухвалив безпрецедентне рішення: він звернувся до ради директорів із проханням відкликати його персональний бонус, який при виконанні всіх KPI міг сягнути $35 млрд. Цей крок — не жест скромності, а стратегічний маневр, що дозволяє менеджменту повністю зосередитися на ключовій угоді — придбанні eBay.
Рада директорів схвалила бонусну програму ще в січні 2026 року, задовго до того, як GameStop оголосила про плани поглинути eBay. Однак тепер, коли пріоритети компанії кардинально змінилися, Коен вирішив, що обговорення його винагороди лише відволікає команду. У результаті рада задовольнила прохання, а GameStop направила до SEC відповідне повідомлення. Відмова від виплати — чіткий сигнал ринку: майбутнє компанії тепер безпосередньо пов'язане з можливим поглинанням eBay.
Нагадаю, що ключовими умовами для отримання бонусу були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сукупної EBITDA в $10 млрд. Знявши це питання з порядку денного, Коен усуває потенційні корпоративні конфлікти перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня.
Коен робить ставку на eBay
Коен заявив, що компанія має бути «повністю зосереджена» на ефективності та угоді з eBay. GameStop пообіцяла розкрити нові дані на цьому тижні, включаючи стратегічні обґрунтування угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією.
Після того як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, папери компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «непереконливою та непривабливою» і відхилила її.
Коен продовжував тиск протягом усієї кампанії. Він відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд і вказував на те, що користуватися платформою досі незручно. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, і корпоративна суперечка вийшла в публічну площину.
Чим може обернутися злиття платформ
Коен уявляє майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи на кшталт скінів стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на швидкозростаючий ринок вторинної торгівлі, який поки майже закритий для зовнішніх покупців. Для реалізації цієї ідеї потрібні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність завершення угоди оцінюється лише в 14% — учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом акції GameStop (GMEX) торгуються по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Моя експертиза: Рішення Коена — це класичний приклад «спалювання мостів». Він ставить усе на одну карту. Якщо угода з eBay не відбудеться, відмова від бонусу може бути сприйнята інвесторами як ознака слабкості, а не сили. Презентація GameStop на цьому тижні стане найчіткішим сигналом: чи приведе заявка на купівлю eBay до узгодження угоди, чи це початок кінця амбітного плану Коена.