Раян Коен відмовився від премії в $35 млрд заради eBay: стратегічний хід чи жертва?
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен зробив несподіваний, але вкрай показовий крок. Він звернувся до ради директорів із проханням зняти з голосування питання про його власну премію за результативність, яка за повного виконання всіх умов могла сягнути астрономічної суми в $35 млрд. Причина такого рішення — бажання повністю зосередити зусилля команди на потенційній угоді з придбання eBay.
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року, задовго до того, як GameStop оголосила про плани купити eBay. Прохання Коена було задоволене, і компанія вже направила до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) додаткове повідомлення про внесені зміни. Ця відмова від виплати — потужний сигнал ринку: майбутнє GameStop тепер безпосередньо пов'язане з можливим поглинанням eBay.
Нагадаю ключові умови, за яких премія могла бути виплачена: зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA (прибутку до вирахування відсотків, податків та амортизації) у $10 млрд. Відмовляючись від цих грошей заздалегідь, Коен знімає потенційні питання до корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які заплановані на 7 липня. Це класичний хід для концентрації уваги на головному.
Коен заявив, що компанія повинна «бути повністю сфокусована» на ефективності та угоді з eBay. GameStop пообіцяла анонсувати нові дані на цьому тижні, в яких розкриє стратегічні підстави угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією.
Нагадаю, що після оголошення про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, цінні папери GameStop на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «ні переконливою, ні привабливою» та відхилила її.
Коен продовжував тиск протягом усієї кампанії. Він відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказав, що користуватися платформою, як і раніше, незручно. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, і корпоративний спір вийшов у публічну площину.
Злиття платформ: погляд у майбутнє
Коен уявляє майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи на кшталт скінів стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проект розрахований на ринок вторинної торгівлі, що швидко зростає, який поки що майже закритий для зовнішніх покупців. А щоб реалізувати цю ідею, потрібні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише в 14% — учасники ринку в основному не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом GameStop xStock (GMEX) торгується по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Мій аналіз: Відмова Коена від премії — це не просто жест доброї волі, а стратегічний маневр. Він переводить фокус з особистого збагачення на корпоративну експансію, що може відіграти ключову роль у переговорному процесі з eBay. Презентація GameStop на цьому тижні стане найяснішим сигналом: чи приведе заявка на купівлю eBay до узгодження угоди, чи це залишиться лише гучною, але невдалою спробою. Ринок оцінює шанси низько, але у світі мем-акцій та агресивних стратегій не можна виключати сюрпризів.