Райан Коен жертвує $35 млрд заради eBay: нова стратегія GameStop
Генеральний директор GameStop Раян Коен ухвалив безпрецедентне рішення: він попросив раду директорів відкликати голосування щодо його власної премії, яка за повного виконання всіх KPI могла сягнути астрономічної суми в $35 млрд. Це не жест благодійності, а чіткий стратегічний маневр, спрямований на повну концентрацію ресурсів компанії на потенційному поглинанні eBay.
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року, задовго до того, як GameStop оголосила про плани придбати eBay. Однак Коен наполіг на її відкликанні, і компанія вже направила до SEC відповідне повідомлення. Головними умовами для виплати були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA в $10 млрд. Відмовившись від цих грошей зараз, Коен знімає всі можливі питання до корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня.
Коен заявив, що компанія має бути «повністю сфокусована» на ефективності та угоді з eBay. GameStop обіцяє анонсувати нові дані на цьому тижні, в яких будуть розкриті стратегічні підстави угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією. Це надзвичайно важливий крок, оскільки рада директорів eBay вже назвала початкову пропозицію в $125 за акцію «непереконливою та непривабливою» і відхилила її.
Конфлікт перейшов у публічну площину: Коен відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд і вказував на незручність платформи. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена. Тим не менш, Коен бачить майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи, такі як скіни, стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Для реалізації цієї амбітної ідеї необхідні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише в 14% — учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом акції GameStop (GMEX) торгуються по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Мій аналіз: Відмова Коена від $35 млрд — це потужний сигнал ринку про його серйозність і готовність йти до кінця. Однак скептицизм Polymarket показує, що інвестори сумніваються в здатності GameStop подолати опір ради директорів eBay. Презентація на цьому тижні стане вирішальним моментом: якщо Коен зможе переконати акціонерів у синергії платформ, шанси на угоду різко зростуть. В іншому випадку GameStop ризикує залишитися біля розбитого корита з підірваною репутацією.