Глава GameStop відмовився від $35 млрд заради eBay: сигнал для ринку чи ризикований крок?
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен зробив несподіваний і сміливий крок: він попросив раду директорів відкликати з голосування питання про свою потенційну премію, яка за виконання всіх умов могла сягнути $35 млрд. Це рішення, на мою думку, демонструє не просто альтруїзм, а стратегічний розрахунок — Коен має намір зосередити всю енергію команди на одній меті: поглинанні eBay.
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року, до того, як GameStop оголосила про плани купити eBay. Тепер же, на прохання Коена, рада задовольнила її відкликання, а компанія направила до SEC додаткове повідомлення про зміни. Відмова від багатомільярдної виплати — це потужний сигнал ринку: майбутнє GameStop тепер безпосередньо пов'язане з можливим поглинанням eBay.
Умови, від яких відмовилися
Спочатку премія була прив'язана до двох амбітних цілей: зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA (прибутку до вирахування відсотків, податків та амортизації) у $10 млрд. Відмовившись від виплати заздалегідь, Коен знімає потенційні питання до корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня. Це класичний крок для зміцнення довіри інвесторів у критичний момент.
Коен заявив, що компанія має бути «повністю зосереджена» на ефективності та угоді з eBay. GameStop пообіцяла анонсувати нові дані на цьому тижні, де розкриє стратегічні обґрунтування угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією.
Реакція ринку та перспективи
Після того як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, папери компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «ні переконливою, ні привабливою» та відхилила її. Коен, у свою чергу, продовжив тиск: він відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказував на незручність платформи. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, вивівши корпоративний спір у публічну площину.
Коен представляє майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи на кшталт скінів стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на швидкозростаючий ринок вторинної торгівлі, який поки майже закритий для зовнішніх покупців. Щоб реалізувати цю ідею, потрібні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність завершення угоди оцінюється лише в 14% — учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом GameStop xStock (GMEX) торгується по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Презентація GameStop на цьому тижні стане найяснішим сигналом: чи приведе заявка на купівлю eBay до узгодження угоди. Особисто я вважаю, що відмова від $35 млрд — це сильний, але ризикований крок. Якщо угода зірветься, Коен залишиться без премії та з ослабленими позиціями. Однак якщо йому вдасться переломити ситуацію, ми станемо свідками однієї з найсміливіших трансформацій у рітейлі.