Райан Коен жертвує $35 млрд заради eBay: нова стратегія GameStop
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен звернувся до ради директорів із проханням відкликати питання про свою премію, яка за виконання всіх умов могла сягнути $35 млрд. Як заявив сам Коен, цей крок дозволить керівництву повністю зосередитися на угоді з купівлі eBay. Рішення демонструє, що майбутнє компанії тепер безпосередньо залежить від потенційного поглинання одного з найбільших торговельних майданчиків у світі.
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року — до того, як GameStop оголосила про плани придбати eBay. Коен попросив зняти питання з голосування, і рада задовольнила його прохання. Компанія вже направила до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) додаткове повідомлення про зміни. Головними умовами для виплати премії були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA у $10 млрд. Відмовившись від винагороди заздалегідь, Коен знімає можливі питання до корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня.
Ставка на eBay та цифрову трансформацію
Коен заявив, що компанія має «бути повністю зосереджена» на ефективності та угоді з eBay. GameStop пообіцяла анонсувати нові дані на цьому тижні, в яких розкриє стратегічні обґрунтування угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією. За його словами, майбутнє об'єднаної компанії бачиться як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи, такі як скіни, стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на швидкозростаючий ринок вторинної торгівлі, який поки майже закритий для зовнішніх покупців, а для його реалізації потрібні масштаби eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
Нагадаю, що після того як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, цінні папери компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «ні переконливою, ні привабливою» та відхилила її. Коен продовжив тиск, критикуючи маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказуючи на незручність платформи. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, вивівши корпоративний спір у публічну площину.
На Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише у 14% — учасники ринку в основному не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом акції GameStop (GMEX) торгуються по $21,16, додавши 0,64% за добу. Презентація GameStop на цьому тижні стане найяснішим сигналом того, чи приведе заявка на купівлю eBay до узгодження угоди.
Мій аналіз: Відмова Коена від $35 млрд — це не альтруїзм, а прагматичний крок. Він знімає конфлікт інтересів перед акціонерами та демонструє впевненість в успіху поглинання. Однак з урахуванням опору eBay та низької ймовірності угоди на ринках, цей крок може бути ризикованим: якщо угода зірветься, Коен залишиться і без премії, і без стратегічного прориву.