Інфляція біткоїна впаде нижче 0,5%: що це означає для ціни BTC
Уже більше двох років темпи емісії біткоїна тримаються нижче 1% на рік. За збереження поточної динаміки, менш ніж через два роки цей показник опуститься нижче позначки 0,5%. Двозначної річної інфляції у першої криптовалюти не спостерігалося вже більше десяти років. Сьогодні майнери отримують 3,125 BTC за кожен добутий блок, що відповідає річному приросту пропозиції близько 0,8% — помітно нижче, ніж у золота.
Паралельно на ринку розгортається другий важливий макроекономічний сюжет. Відношення вартості біткоїна до грошової маси M1 впевнено пробиває ключові рівні опору. На цьому тлі традиційний чотирирічний цикл індустрії починає здаватися інвесторам застарілим. Розберемося, які висновки варто зробити з цих цифр.
Чому інфляція біткоїна падає
Під інфляцією біткоїна експерти розуміють не зростання ціни, а чисту швидкість збільшення загального обсягу монет. Для фіатних валют, навпаки, інфляція завжди означає зниження купівельної спроможності, оскільки центробанки друкують гроші без обмежень. У випадку з BTC інфляція — суворо технічний, заздалегідь запрограмований параметр мережі. Він розраховується як відношення кількості нових монет, які отримують майнери за блоки, до вже випущеного обсягу криптовалюти.
Головним механізмом зниження емісії виступає регулярний халвінг. Кожні чотири роки винагорода за добутий блок скорочується рівно вдвічі. Черговий халвінг навесні 2028 року скоротить винагороду до 1,5625 BTC. Відповідно, емісія монети впаде нижче позначки 0,5%. Максимальний обсяг випуску жорстко обмежений і становить рівно 21 мільйон монет. Після досягнення цього ліміту створення нових BTC повністю припиниться.
Ключовою відмінністю криптовалюти від традиційних грошей є абсолютна математична передбачуваність. Обсяги емісії доларів або рублів визначаються керівництвом центральних банків, і друкарський верстат може різко прискоритися під час економічних криз. Графік випуску біткоїна, навпаки, чітко зафіксований у коді на багато десятиліть вперед. Однак надзвичайно низька емісія зовсім не гарантує автоматичну стабілізацію ринкової вартості. У перерахунку на долари курс цифрового золота регулярно зазнає сильних коливань. Дефіцитність активу не означає автоматичного збереження його стабільної купівельної спроможності.
Біткоїн проти M1: що це означає
M1 включає найліквідніші фінансові ресурси — готівкові кошти та гроші на поточних банківських рахунках. Поточне відношення вартості біткоїна до показника M1 показує курс монети не в доларах, а в частці від цього обсягу. Такий підхід дозволяє ефективно прибрати спотворювальний ефект від постійного роздування фіатної маси. Зараз графік успішно долає найважливіші історичні рубежі. Потужний опір 2018 року та затяжний низхідний тренд 2025 року нарешті пробиті. Ці рівні активно тестуються ринком зверху вниз уже як підтримка. Якщо цей рубіж встоїть, прихильники довгострокового зростання отримають вагоме підтвердження сили висхідного тренду.
З описаної картини можна зробити висновок про поступове відмирання класичного чотирирічного циклу. Раніше цикли безпосередньо задавалися халвінгами, але тепер емісія стала надто незначною. Її чергове скорочення практично не чинить прямого фізичного впливу на баланс ринку. Вільних монет для продажу у майнерів майже не залишилося. З цієї причини на перший план виходять глобальні макроекономічні фактори: м'яка або жорстка політика ФРС, загальна ліквідність у системі та притоки капіталу в спотові ETF.
Мій експертний висновок: Чим менше випускається нових монет, тим слабше пропозиція впливає на динаміку котирувань. У підсумку вартість активу все сильніше визначається чистим інвестиційним попитом. Інфляція біткоїна нижче 0,5% — це не просто технічна віха, а сигнал про те, що класичні цикли відходять у минуле, поступаючись місцем макроекономіці.