Райан Коен жертвує $35 млрд заради eBay: Стратегічний хід GameStop
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен звернувся до ради директорів із проханням відкликати питання про його бонусну програму, яка за виконання всіх умов могла сягнути $35 млрд. За словами Коена, це дозволить керівництву повністю зосередитися на угоді з купівлі eBay.
Рада схвалила цю премію у січні 2026 року — ще до того, як GameStop оголосила про плани щодо придбання eBay. Прохання Коена було задоволене, а компанія направила до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) додаткове повідомлення про зміни. Відмова від виплати — потужний сигнал ринку: майбутнє компанії тепер безпосередньо пов'язане з потенційним поглинанням eBay.
Ключовими умовами для премії були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA у $10 млрд. Відмовляючись від виплати заздалегідь, Коен знімає можливі питання до корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня.
Коен відмовляється від грошей заради eBay
Коен заявив, що компанія повинна «бути повністю зосереджена» на ефективності та угоді з eBay. GameStop пообіцяла анонсувати нові дані на цьому тижні, де розкриють стратегічні підстави угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією. У прес-релізі зазначається, що Коен хоче, аби команда повністю зосередилася на ефективності GameStop та пропозиції щодо купівлі eBay.
Після того як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, цінні папери компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «ні переконливою, ні привабливою» та відхилила її.
Коен продовжував тиск протягом усієї кампанії. Він відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказав, що користуватися платформою все ще незручно. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, і корпоративна суперечка вийшла у публічну площину.
Чим може обернутися злиття платформ
Коен представляє майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи на кшталт скінів стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на ринок вторинної торгівлі, що швидко зростає, який поки майже закритий для зовнішніх покупців. Щоб реалізувати цю ідею, потрібні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише у 14% — учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом акції GameStop (GME) торгуються по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Презентація GameStop на цьому тижні стане найяснішим сигналом: чи приведе заявка на купівлю eBay до узгодження угоди. Моя експертна оцінка: відмова від $35 млрд — це не альтруїзм, а прагматичний крок. Коен розуміє, що без eBay GameStop ризикує залишитися нішевим гравцем. Угода може кардинально змінити ландшафт ринку, але шанси на успіх поки невеликі.