Райан Коен відмовився від премії в $35 млрд, щоб купити eBay: стратегічний гамбіт GameStop
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен зробив несподіваний крок — він попросив раду директорів зняти з голосування питання про свою премію, яка могла сягнути $35 млрд при виконанні амбітних цілей. Коен заявив, що це дозволить керівництву повністю зосередитися на угоді з купівлі eBay — пріоритеті, який, на його думку, переважає особисту вигоду.
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року, до того, як GameStop оголосила про плани придбати eBay. Коен попросив відкликати премію, і рада задовольнила його прохання. Компанія вже направила до SEC додаткове повідомлення про зміни. Відмова від виплати — потужний сигнал ринку: майбутнє GameStop тепер нерозривно пов'язане з можливим поглинанням eBay.
Умови премії та стратегічний фокус
Основними умовами для отримання премії були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA в $10 млрд. Відмовившись від цих потенційно величезних виплат, Коен знімає всі питання корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, які відбудуться 7 липня. Він підкреслив, що компанія має бути «повністю сфокусована» на ефективності та угоді з eBay.
GameStop пообіцяла анонсувати нові дані на цьому тижні, розкривши стратегічні підстави угоди, деталі фінансування та план управління об'єднаною компанією. У прес-релізі компанії йдеться: «Він хоче, щоб команда повністю зосередилася на ефективності GameStop та пропозиції щодо купівлі eBay».
Битва за eBay: мемні акції проти корпоративного гіганта
Після того, як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, цінні папери компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «ні переконливою, ні привабливою» та відхилила її.
Коен продовжував тиснути протягом усієї кампанії. Він відкрито критикував маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказав, що користуватися платформою, як і раніше, незручно. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, і корпоративна суперечка вийшла в публічну площину.
Бачення майбутнього: цифрова платформа для геймерів
Коен уявляє майбутнє об'єднаної компанії як цифрову платформу для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи на кшталт скінів стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на ринок вторинної торгівлі, що швидко зростає, який поки майже закритий для зовнішніх покупців. Щоб реалізувати цю ідею, потрібні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
На Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише в 14% — учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом GameStop xStock (GMEX) торгується по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Мій аналіз: Відмова Коена від $35 млрд — це не просто альтруїзм, а холоднокровний розрахунок. Він розуміє, що угода з eBay — це єдиний шанс GameStop трансформуватися з ритейлера, що вмирає, у технологічного гіганта. Якщо поглинання не відбудеться, акції GME можуть повернутися до фундаментальних показників, які далекі від мемних висот. Презентація на цьому тижні стане вирішальним сигналом — покаже, чи зможе Коен переконати ринок у реальності свого бачення.