Alphabet входить до Dow Jones, але втрачає $250 млрд капіталізації: парадокс ІІ-гонки
З 29 червня Alphabet (GOOGL) офіційно займе місце Verizon Communications в індексі Dow Jones Industrial Average. Однак історична подія затьмарена кадровою кризою в підрозділі штучного інтелекту, яка вже коштувала компанії майже чверть трильйона доларів ринкової капіталізації.
Рішення S&P Dow Jones Indices замінити Verizon на Alphabet — це не просто технічне коригування. Частка Verizon в індексі становила лише 0,5%, а її акції були найдешевшими серед 30 компонентів. Вища ціна паперів Alphabet автоматично збільшить вагу технологічного гіганта в цьому престижному бенчмарку. Очевидно, що укладачі індексу визнають: майбутнє американської економіки тепер нерозривно пов'язане з Big Tech і штучним інтелектом.
Дві відставки — мінус $250 млрд
Однак ринок відреагував на новину досить неоднозначно. У день оголошення акції Alphabet впали на 6% — це найгірша торгова сесія майже за рік і найрізкіше падіння з лютого. За один день капіталізація компанії скоротилася майже на $250 млрд.
Причина паніки — не зміна індексу, а кадрова катастрофа в Google DeepMind. Слідом за Ноамом Шазіром, співавтором революційної статті «Attention Is All You Need» і одним із керівників проєкту Gemini, який 18 червня оголосив про перехід в OpenAI, з компанії пішов Джон Джампер. Лауреат Нобелівської премії з хімії 2024 року за AlphaFold залишив Google DeepMind майже через дев'ять років роботи, щоб приєднатися до Anthropic. Нагадаю, що менш ніж два роки тому Google заплатила близько $2,7 млрд, щоб повернути Шазіра з Character.AI.
Значення перестановки в Dow Jones
У S&P Dow Jones Indices підкреслили, що оновлення складу індексу зумовлене сильними позиціями Alphabet у технологіях, цифровій рекламі, хмарних сервісах і, звісно, у сфері ШІ. Після відходу Verizon Dow Jones втратив останнього представника телекомунікаційного сектору і став ще більш «технологічним» та «ШІ-орієнтованим». Раніше, у 2024 році, до індексу увійшов Amazon, а Apple і Microsoft були там і до цього. Тепер до них приєдналася й Alphabet.
Включення в Dow Jones — це, безсумнівно, визнання масштабу Alphabet. Але до 29 червня Google підходить із серйозною кадровою кризою. Витік мізків в OpenAI та Anthropic на тлі загострення ШІ-гонки — це сигнал, який ринок не може ігнорувати. Жодне місце в престижному індексі не вирішить проблему утримання ключових талантів.
Моя експертна думка: Alphabet отримує формальне визнання свого статусу, але втрачає інтелектуальний капітал. У короткостроковій перспективі це створює волатильність, але в довгостроковій — ставить під сумнів здатність Google зберігати лідерство в найконкурентнішій гонці десятиліття. Інвесторам варто уважно стежити за тим, як компанія вибудовуватиме нову стратегію утримання кадрів.