Райан Коен жертвує $35 млрд заради eBay: стратегічний хід чи ризик?
Генеральний директор GameStop (NYSE: GME) Раян Коен ухвалив несподіване рішення, яке вже називають одним із найсміливіших у корпоративній історії 2026 року. Він звернувся до ради директорів із проханням відкликати з голосування питання про свою премію, яка за виконання амбітних цілей могла сягнути $35 млрд. Причина — бажання повністю зосередитися на потенційній угоді з купівлі eBay. Це не просто жест; це чіткий сигнал ринку про пріоритети.
Відмова від гігантської премії: що стоїть за рішенням?
Рада директорів схвалила цю премію ще в січні 2026 року, задовго до оголошення про плани щодо придбання eBay. Ключовими умовами для виплати були зростання капіталізації GameStop до $100 млрд та досягнення сумарної EBITDA у $10 млрд. Відкликаючи заявку на премію зараз, Коен знімає потенційні питання корпоративного управління перед щорічними зборами акціонерів, призначеними на 7 липня. Цей крок показує, що майбутнє компанії тепер безпосередньо пов'язане з можливим поглинанням eBay.
Угода з eBay: амбіції та перешкоди
Коен заявив, що компанія має бути «повністю зосереджена» на ефективності та угоді з eBay. Після того як GameStop оголосила про намір купити eBay по $125 за акцію з оплатою грошима та власними акціями, акції компанії на короткий час привернули підвищений інтерес з боку любителів мемкоїнів. Однак рада директорів eBay назвала пропозицію «непереконливою та непривабливою» і відхилила її.
Коен продовжив тиск, відкрито критикуючи маркетингові витрати eBay у розмірі $2,4 млрд та вказуючи на незручність платформи. У відповідь eBay у травні заблокувала торговий профіль Коена, вивівши корпоративний спір у публічну площину.
Бачення майбутнього: від ігор до цифрової торгівлі
Коен уявляє майбутнє об'єднаної компанії як цифровий майданчик для торгівлі ігровими предметами, де внутрішньоігрові активи, такі як скіни, стануть повноцінними товарами з реальною вартістю. Проєкт розрахований на ринок вторинної торгівлі, що швидко зростає, який поки що майже закритий для зовнішніх покупців. Для реалізації цієї ідеї необхідні масштаб eBay, її мережа продавців та платіжна інфраструктура.
Однак ринок налаштований скептично: на Polymarket ймовірність закриття угоди оцінюється лише у 14%. Учасники ринку здебільшого не вірять, що рада директорів eBay сяде за стіл переговорів. Тим часом акції GameStop (GME) торгуються по $21,16, додавши 0,64% за добу.
Аналітичний висновок: Відмова Коена від $35 млрд — це потужний, але ризикований маневр. Він демонструє його впевненість в успіху угоди, але низька оцінка ринком ймовірності поглинання свідчить про те, що інвесторам потрібно бути готовими до будь-якого результату. Презентація GameStop цього тижня стане ключовим сигналом: або ми побачимо переконливий план, який змінить думку ради eBay, або — початок кінця цієї амбітної історії.