Імперія комісій: Tether заробляє $489 млн на місяць, випереджаючи всі криптопротоколи
Аналіз даних агрегатора DefiLlama виявив цікаву картину: 36 криптопротоколів генерують понад $7 млн комісійних зборів щомісяця. Цей показник — один із найоб'єктивніших маркерів реального попиту, адже він відображає гроші, які користувачі платять за фактичне використання мережі або сервісу. І лідер тут більш ніж очевидний.
З величезним відривом перше місце посідає Tether, чиї щомісячні комісії сягають $489 млн. Далі з суттєвим відставанням ідуть Circle ($194 млн), Hyperliquid ($79,3 млн), Pump ($62,3 млн) та Canton ($60,6 млн). До першої десятки також увійшли Uniswap ($49,6 млн), Aave ($40,4 млн), Lido ($35,8 млн), Polymarket ($33 млн) та Sky ($30,9 млн).
Неочікувані фаворити рейтингу
Добірка демонструє кілька контринтуїтивних результатів. Платформа для запуску мемкоїнів Pump, наприклад, заробляє на комісіях більше, ніж децентралізована біржа-важковаговик Uniswap. Ще більш показовим є порівняння з базовими мережами: сервіс токенізованих колекційних карток Collector Crypt збирає $14,1 млн комісій, випереджаючи за цим показником всю мережу Ethereum з її $10,9 млн. А сервіс Fragment, пов'язаний з Telegram, взагалі генерує $23,3 млн.
У середині рейтингу розташувалися Tron ($28 млн), Hyper Foundation ($26,7 млн), Fragment ($23,3 млн), Morpho ($19,4 млн), Jupiter ($17 млн), Paxos ($16,8 млн), Ethena ($16,5 млн) та Grayscale ($16 млн). Трохи нижче йдуть BETH ($14,8 млн), Axiom ($14,2 млн) та згаданий Collector Crypt ($14,1 млн).
Що говорять комісії?
Нижню частину списку формують Meteora ($13,7 млн), Spark ($13,1 млн), WLFi ($11,7 млн), ether.fi ($11,4 млн), Solana ($11,2 млн) та BNB Chain ($11 млн). Замикають рейтинг Ethereum ($10,9 млн), Flashbots ($10,4 млн), Pancakeswap ($10,3 млн), edgeX ($10,2 млн), Aerodrome ($9,47 млн), Maple ($9,36 млн), Titan Builder ($8,68 млн), Evedex ($7,45 млн) та tradeXYZ ($7,05 млн).
Головний висновок із цих даних очевидний: комісії не залежать від маркетингових наративів і відображають виключно реальне використання. Цей показник надзвичайно складно підробити, і він дозволяє безпосередньо порівнювати протоколи між собою. По суті, рейтинг показує, які проєкти приносять живий дохід, а не просто привертають увагу. Домінування емітентів стейблкоїнів Tether та Circle підкреслює, що саме розрахункова інфраструктура зараз заробляє на комісіях найбільше.
Коментар аналітика Cryptalist: Домінування Tether — це не просто цифри. Це сигнал про те, що стейблкоїни стали головним "паливом" криптоекономіки. Проєкти, орієнтовані на реальну корисність та ліквідність, а не на спекулятивні історії, продовжуватимуть домінувати в цьому рейтингу. Інвесторам варто звернути увагу на протоколи, які демонструють стійке зростання комісій, а не лише волатильність ціни токена.