Південна Корея вводить податок на «повітряні» прибутки: фондовий ринок обвалився у «чорний вівторок»
23 червня 2026 року Південна Корея пережила справжній фінансовий шок. Влада запропонувала оподатковувати нереалізований прибуток від акцій та нерухомості — тобто дохід, якого інвестори ще навіть не отримали. Ринки відреагували миттєвим обвалом, а день уже охрестили «чорним вівторком».
Йдеться про радикальну зміну фіскальної політики. Законодавці, які об'єдналися в потужну коаліцію з представників Демократичної, Прогресивної та Соціал-демократичної партій, а також руху «Перебудовників Кореї», пропонують стягувати податок із так званого «паперового» прибутку. Інвестору більше не потрібно продавати актив, щоб держава вважала його дохід. Сам факт зростання вартості портфеля стає підставою для податкових відрахувань.
Ініціатива є продовженням ширшої реформи. У лютому депутати вже пропонували знизити неоподатковувану суму при продажу нерухомості з 1,2 млрд до 800 млн вон (з ~$780 000 до $520 000). У квітні обговорювалося скорочення податкових пільг для довгострокових власників активів. Тепер же влада замахнулася на святе святих — право інвестора розпоряджатися своїм капіталом до моменту його фактичної реалізації.
Паніка на KOSPI та втеча капіталу
Реакція фінансового сектору була блискавичною та вкрай болючою. Провідні компанії на біржі KOSPI буквально за кілька годин впали на дно. Паніка охопила всіх приватних вкладників. Логіка проста: якщо податок доведеться платити з неіснуючих грошей, інвестори будуть змушені розпродувати активи, щоб знайти ліквідність для щорічних виплат. Це нокаутує довгострокові інвестиції, завдасть нищівного удару по пенсійних накопиченнях і спровокує масовий відтік капіталу в інші азійські юрисдикції.
У світі вже є прецедент. 12 лютого 2026 року Нідерланди ухвалили аналогічний закон, встановивши фіксовану ставку 36% на рік на нереалізований прибуток від акцій, облігацій та криптоактивів. Результат не змусив на себе чекати: місцеві ринки та стартапи почали стрімко втрачати позиції. Скептики вже посилаються на цей досвід, стверджуючи, що такий режим душить інновації, виштовхує талановитих спеціалістів за кордон і посилює тиск на бюджети звичайних сімей.
Битва справедливості та здорового глузду
Прихильники ініціативи називають її справедливою. На їхню думку, власники великих активів можуть дозволити собі сплатити податок заздалегідь, тоді як прості працівники платять з кожної зарплати. Громадянські організації переконані, що скорочення розриву між цими групами — необхідний крок для формування сучасної податкової системи.
Думка експерта: Ініціатива південнокорейської влади — це бомба уповільненої дії для місцевого ринку капіталу. Податок на нереалізований прибуток створює абсурдну ситуацію, коли держава вимагає гроші за дохід, якого може й не бути — ринок здатен скоригуватися в будь-який момент. Якщо закон буде ухвалено, Південна Корея ризикує втратити статус регіонального фінансового хабу, а інвестори почнуть масово мігрувати до Сінгапуру чи Гонконгу. Досвід Нідерландів уже показав, до чого призводить така політика — до стагнації та відтоку капіталу.