Індикатор «сезону альткоїнів» від Glassnode зашкалює: сигнал тривоги чи хибний прорив?
Ринок цифрових активів знову подає суперечливі сигнали. Флагманський індикатор Glassnode — Altcoin Cycle Signal — увійшов у зону, яка традиційно відповідає «сезону альткоїнів». Однак, як показують мої спостереження, природа цього сигналу докорінно відрізняється від класичних сценаріїв. Основним драйвером зростання індексу стало не зміцнення альтернативних монет, а різке падіння курсу біткоїна (BTC).
У нормі активація Altcoin Season означає, що капітал перетікає з першої криптовалюти в альткоїни, які починають демонструвати випереджальну динаміку. Зараз же ми бачимо іншу картину: значення індексу злетіло до 86 пунктів (поріг у 50 пунктів вважається початком сезону), але головна причина — 18-відсоткове падіння BTC за останній місяць. Фактично, альткоїни «виграють» не за рахунок власної сили, а через ослаблення лідера ринку.
Макроекономічний фон тисне на крипторинок
Ключовим каталізатором корекції біткоїна виступає жорстка позиція Федеральної резервної системи США. Очікування ринку, підігріті прогнозами Bank of America про три підвищення ставки цього року, справляють серйозний тиск на ризикові активи. Подорожчання запозичень і посилення фінансових умов традиційно знижують апетит інвесторів до спекулятивних інструментів, до яких належить і криптовалюта.
Однак не всі учасники ринку поділяють цей похмурий прогноз. Провідний аналітик Grayscale, Зак Пандл, дотримується базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від подальшого підвищення ставок. У цьому випадку ослаблення макроекономічних побоювань може не лише підтримати біткоїн, а й спровокувати його ралі, скорочуючи відставання від фондових індексів.
Сезон альткоїнів: новий формат чи міраж?
Фахівці Glassnode підкреслюють: поточний сигнал потребує підтвердження. Справжній сезон альткоїнів настане лише тоді, коли альткоїни почнуть зростати на тлі сильного, а не слабкого біткоїна. Поки ж ми спостерігаємо радше захисну реакцію ринку.
Більше того, на мою думку, епоха загального та нестримного зростання всіх альткоїнів без розбору, швидше за все, завершилася. Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган справедливо зазначає, що на нас чекає нетрадиційний сезон. Гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу додає, що для успіху проєктам тепер недостатньо просто «нової історії» — необхідні реальний дохід і працююча бізнес-модель.
Мій аналіз: Ринок вступає у фазу жорсткої селекції. Індикатор Glassnode — це радше попередження, ніж заклик до дії. Інвесторам варто зосередитися на фундаментально сильних проєктах зі стійкою економікою, а не гнатися за всім підряд у надії на повторення циклів 2017 чи 2021 років. Поточний «сезон альткоїнів» може виявитися недовгим і вибірковим.