Індикатор Glassnode сигналізує про «сезон альткоїнів»: аналіз парадоксального сигналу
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову увійшов у зону, яка традиційно асоціюється з «сезоном альткоїнів». Однак, як показують дані, цей сигнал має незвичну основу: не органічне зростання альтернативних криптовалют, а різке зниження біткоїна (BTC).
У нормі подібний сигнал означає, що альткоїни зростають, тоді як біткоїн стабілізується або помірно дорожчає, приваблюючи ліквідність, але не домінуючи на ринку. Зараз же ситуація інша: продавці практично вичерпали свій потенціал після двох років жорсткого тиску, але BTC продовжує дешевшати.
Рівень сигналу та його причини
Altcoin Cycle Signal перевищує позначку 50, коли альткоїни випереджають біткоїн за динамікою. Поточне значення — 86, що формально вказує на розпал «альтсезону». Однак експерти Glassnode підкреслюють: основна робота зараз все ще лягає на біткоїн. За останній місяць BTC втратив у ціні 18%, що стало наслідком макроекономічного тиску — жорсткої позиції ФРС США та побоювань ринку щодо збереження або навіть підвищення процентних ставок.
Прогнози Bank of America про три підвищення ставки цього року лише посилюють тиск на ризикові активи. У таких умовах альткоїни можуть показувати відносну силу не за рахунок власних фундаментальних факторів, а за рахунок швидшого падіння BTC.
Дивергенція думок та зміна парадигми
Тим не менш, не всі експерти поділяють песимістичний сценарій. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл зазначає, що базовий сценарій компанії передбачає відмову ФРС від нових підвищень. Якщо ймовірність посилення політики знизиться, біткоїн та інші цифрові активи можуть швидко надолужити втрачене. У цьому випадку ослаблення тривог навколо грошово-кредитної політики здатне підтримати BTC — особливо на тлі позитивної динаміки світових фондових ринків.
У Glassnode підкреслюють: відновлення BTC здатне підтвердити поточний сигнал. Тоді альткоїни зростатимуть при сильному біткоїні, а не лише на тлі його слабкості.
Однак, як зазначає інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган, епоха класичних альткоїн-ралі, коли всі активи зростали одночасно, завершилася. Гендиректор CryptoQuant Кі Йон Джу додає, що для успіху проєктам тепер недостатньо просто нової історії — виживуть лише ті, у кого є реальний дохід та працююча бізнес-модель.
Мій експертний висновок: Поточний сигнал — радше відображення структурної слабкості ринку, а не початок повноцінного альтсезону. Ми вступаємо в еру «нетрадиційного альтсезону», де зростання буде вкрай вибірковим і залежатиме від макроекономічної підтримки та фундаментальної цінності проєктів. Інвесторам варто готуватися до високої волатильності та фокусу на якісні активи.