Індикатор альткоїнів злетів до 86, але ринок попереджає: це не той сезон, до якого всі звикли
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову пробив критичну позначку в 50 пунктів і закріпився на рівні 86. Формально це означає, що на ринку настав «сезон альткоїнів». Однак аналітики попереджають: поточний сигнал має зовсім іншу природу порівняно з попередніми циклами.
Зазвичай активація цього індикатора свідчить про те, що альтернативні криптовалюти починають випереджати біткоїн за дохідністю, тоді як флагман ринку зберігає стабільність і приваблює ліквідність. Цього разу все інакше. Головним драйвером зростання показника стало не зміцнення альткоїнів, а різке падіння біткоїна. За останній місяць BTC втратив 18% своєї вартості, що автоматично підвищило відносну продуктивність інших монет.
Продавці на ринку альткоїнів практично вичерпалися після двох років жорсткого тиску, що створило технічну базу для відскоку. Однак біткоїн продовжує знижуватися на тлі макроекономічної невизначеності. Основний удар по ризикових активах завдає яструбина позиція Федеральної резервної системи США. Ринок закладає можливість щонайменше трьох підвищень ставки цього року, що робить позикові кошти дорожчими та знижує апетит до спекулятивних інструментів, включаючи криптовалюти.
Подвійна природа сигналу
Експерти Glassnode зазначають, що поточний сигнал «сезону альткоїнів» є технічним, а не фундаментальним. Зростання альткоїнів відбувається виключно на тлі слабкості біткоїна. Якщо BTC почне відновлюватися, то справжній сезон альткоїнів підтвердиться лише в тому випадку, якщо вони продовжать зростати при сильному біткоїні.
Не всі учасники ринку поділяють оптимізм щодо класичного альтсезону. Керівник дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, за якого ФРС утримається від подальшого посилення політики. У цьому випадку ослаблення макроекономічних ризиків може підтримати і біткоїн, і альткоїни. Однак генеральний директор CryptoQuant Кі Йон Джу та інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган сходяться на думці, що епоха тотального ралі всіх альткоїнів закінчилася. Виживуть лише проєкти з реальним доходом і працюючою бізнес-моделлю.
Мій коментар: Поточний сигнал — це радше попередження, ніж запрошення до покупки. Ринок альткоїнів став більш зрілим і вибірковим. Інвесторам варто орієнтуватися не на індикатори «сезону», а на фундаментальні показники конкретних проєктів. Класичний альтсезон, коли всі монети зростають «на автопілоті», залишився в минулому.