Сезон альткоїнів: індикатор Glassnode зашкалює, але сигнал тривожний
Ринок криптовалют знову опинився в центрі уваги: ключовий індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode увійшов у зону «сезону альткоїнів». Однак, як показують мої розрахунки, цей сигнал далеко не такий однозначний, як може здатися на перший погляд. Головна рушійна сила — не органічне зростання альтернативних монет, а різке падіння біткоїна (BTC).
Парадокс «сезону»: падіння BTC як тригер
Індикатор Altcoin Cycle Signal, який зазвичай сигналізує про перевагу альткоїнів над біткоїном, перевищив позначку 50 і зараз перебуває на рівні 86. Це формально вказує на «розпал сезону». Однак, за моїми даними, продавці на ринку альткоїнів практично вичерпали свій потенціал після двох років жорсткого тиску. Проблема в тому, що біткоїн продовжує знижуватися, і саме це падіння, а не зростання альткоїнів, створює ілюзію їхнього домінування.
За останній місяць біткоїн втратив 18% своєї вартості. Корекція почалася на тлі посилення риторики Федеральної резервної системи США та побоювань, що відсоткові ставки залишаться високими або навіть зростуть. Аналітики Bank of America прогнозують три підвищення ставки цього року, що тисне на всі ризикові активи, включаючи криптовалюти. Однак не всі поділяють цей песимізм. Голова дослідницького відділу Grayscale, Зак Пандл, вважає, що ФРС утримається від нових підвищень, що може підтримати біткоїн та інші цифрові активи.
Нова реальність: не всі альткоїни виживуть
Важливо розуміти: високі значення індикатора не гарантують загального зростання. Ринок змінився. Інвестиційний директор Bitwise, Метт Хоуган, прямо заявляє, що епоха класичних альткоїн-ралі, коли всі активи зростали одночасно, завершилася. Гендиректор CryptoQuant, Кі Єн Джу, додає, що для успіху альткоїнам недостатньо просто нової історії — необхідна реальна бізнес-модель і дохід.
Мій аналіз: Поточний «сезон альткоїнів» — це радше сигнал слабкості BTC, ніж сили альтів. Справжня перевірка настане, коли біткоїн відновиться. Якщо альткоїни продовжать зростати на тлі сильного BTC, тоді можна буде говорити про справжній цикл. Поки ж ми спостерігаємо перерозподіл капіталу в умовах невизначеності, і лише проєкти з фундаментальною цінністю зможуть утримати позиції.