Хибний старт альтсезону? Індикатор Glassnode активовано на тлі слабкості біткоїна
Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову перетнув порогове значення у 50 пунктів, формально сигналізуючи про початок «сезону альткоїнів». Однак, на відміну від класичних сценаріїв, поточний сплеск індексу викликаний не впевненим зростанням альтернативних монет, а різким падінням курсу першої криптовалюти.
На даний момент значення індикатора досягає позначки 86, що традиційно вказує на домінування альткоїнів. Аналітики підкреслюють, що продавці практично вичерпали свій потенціал після тривалого періоду тиску. Тим не менш, біткоїн продовжує демонструвати низхідну динаміку, втративши за останній місяць 18% вартості. Ця корекція посилюється жорсткою риторикою Федеральної резервної системи та зростаючими очікуваннями подальшого посилення грошово-кредитної політики.
Макроекономічний фон тисне на ринок
Прогнози Bank of America про три підвищення ставки в поточному році справляють суттєвий тиск на ризиковані активи. Подорожчання запозичень та посилення фінансових умов традиційно знижують привабливість спекулятивних інструментів, до яких належить і криптовалютний ринок. Однак не всі експерти поділяють цей песимістичний погляд. Керівник дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, який передбачає, що ФРС утримається від нових підвищень. У такому разі ослаблення побоювань щодо монетарної політики може стати потужним каталізатором для відновлення біткоїна і, як наслідок, всього ринку цифрових активів.
Новий альтсезон: не всі альткоїни будуть у плюсі
Варто зазначити суперечливий характер поточного сигналу. У Glassnode прямо вказують: високе значення індексу значною мірою пояснюється слабкістю BTC. Для підтвердження справжнього альтсезону необхідно, щоб альткоїни зростали на тлі сильного, а не падаючого біткоїна.
Більше того, багато експертів сумніваються в повторенні класичного сценарію, коли зростання охоплювало практично всі проєкти. Інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган вважає, що епоха тотальних альткоїн-ралі завершилася. На його думку, на нас чекає нетрадиційний сезон, де виграють лише проєкти з реальною бізнес-моделлю та стійким доходом. Генеральний директор CryptoQuant Кі Єн Джу вторить цій думці, зазначаючи, що «просто нової історії» для альткоїнів вже недостатньо.
Мій аналіз: Поточний сигнал Glassnode — це радше відображення структурної слабкості ринку, ніж початок стійкого ралі альткоїнів. Інвесторам варто проявляти крайню вибірковість. Без фундаментального розвороту макроекономічного фону та відновлення біткоїна, «сезон альткоїнів» ризикує залишитися короткостроковою статистичною аномалією, а не початком нового бичачого циклу.