Індикатор Glassnode сигналізує про «сезон альткоїнів»: ралі на тлі слабкості біткоїна
Мій аналітичний радар зафіксував цікавий, якщо не сказати суперечливий, сигнал. Індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode знову увійшов у зону, яка традиційно асоціюється з «сезоном альткоїнів». Однак, на відміну від класичних сценаріїв, рушійною силою тут виступає не впевнене зростання альтернативних монет, а різке ослаблення позицій біткоїна (BTC).
У звичайних умовах такий сигнал вказує на те, що капітал перетікає з першої криптовалюти в альткоїни, поки BTC консолідується. Зараз же ми спостерігаємо іншу картину. Значення індикатора злетіло до 86, що формально підтверджує початок «альтсезону». Але ключовий нюанс, який я бачу, — продавці на ринку альткоїнів практично вичерпали свій потенціал після тривалого періоду тиску, в той час як біткоїн продовжує зазнавати втрат.
За останній місяць BTC втратив 18% своєї вартості. Корекція посилюється макроекономічним фоном: жорстка риторика Федеральної резервної системи США та побоювання щодо подальшого підвищення ставок тиснуть на всі ризикові активи. Аналітики Bank of America, наприклад, прогнозують три підвищення ставки в поточному році. Зростання вартості запозичень традиційно знижує апетит до спекулятивних інструментів, до яких належить і криптовалюта.
Макроекономічний фон та дивергенція думок
Однак не всі поділяють такий похмурий прогноз. Керівник дослідницького відділу Grayscale, Зак Пандл, дотримується базового сценарію, згідно з яким ФРС утримається від нових підвищень. У цьому випадку ослаблення монетарних страхів може підтримати біткоїн та цифрові активи, особливо якщо глобальні фінансові ринки збережуть позитивний настрій. У Grayscale зазначають, що BTC і золото відстають від акцій на тлі очікувань жорсткої політики, але якщо ймовірність підвищення ставок знизиться, перша криптовалюта здатна надолужити втрачене.
У Glassnode підкреслюють: поточний «сезон альткоїнів» значною мірою зумовлений слабкістю біткоїна. Справжнім підтвердженням зміни циклу стане відновлення BTC. Тільки тоді ми побачимо стійке зростання альткоїнів при сильному біткоїні, а не на тлі його падіння.
Мій погляд: класичний альтсезон відходить у минуле
Високі значення індикатора не гарантують тотального ралі. Я поділяю думку низки експертів, зокрема інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, який вважає, що епоха класичних альткоїн-ралі завершилася. На нас чекає нетрадиційний «альтсезон», де зростання буде вкрай вибірковим. Генеральний директор CryptoQuant Кі Єн Джу справедливо зауважив, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії». Виживуть лише ті проєкти, які зможуть продемонструвати реальний дохід і працюючу бізнес-модель. Інвесторам варто готуватися до періоду високої волатильності та суворого відбору активів, а не до бездумної купівлі всіх альткоїнів підряд.