Ветерани біткоїна заморозили продажі: ринок готується до розвороту?
Ключовий сигнал для ринку надійшов від найстійкіших учасників. Інвестори, які утримують біткоїни понад п'ять років, практично повністю припинили фіксацію прибутку. Аналіз ончейн-даних показує, що 90-денна ковзна середня обсягу витрачених монет цією групою (OG) опустилася до позначки 962 BTC. Це мінімальне значення з листопада 2024 року.
Така поведінка «ветеранів» різко контрастує з активністю, що спостерігалася в попередні фази циклу. За останні півтора року ми зафіксували три потужні хвилі розподілу: у травні 2024 року (середній показник 3860 BTC), у лютому 2025 року (3200 BTC) та у вересні 2025 року (2360 BTC). У пікові дні обсяги переміщення старих монет сягали 10 000, 30 000 і навіть 142 000 BTC.
Зниження тиску продавців
Поточне затишшя з боку довгострокових власників — це усунення одного з головних факторів надлишкової пропозиції. Середня ціна покупки для цієї когорти становить близько $63 200, що практично збігається з поточними котируваннями. Це означає, що ветерани не бачать сенсу фіксувати прибуток на рівні беззбитковості. Тепер динаміка ціни буде значно більшою мірою залежати від короткострокового попиту та позиціонування трейдерів на деривативах.
Цей факт можна розцінювати як помірно позитивний сигнал. Він вказує на те, що великі «розумні гроші» не очікують глибокої корекції та вважають за краще зберігати позиції. Однак це також підвищує вразливість ринку до раптових рухів з боку більш спекулятивних учасників.
Технічний контекст: повернення до Power Law
Зниження продажів OG збіглося з іншою рідкісною технічною подією. Курс біткоїна вперше за три роки наблизився до нижньої межі підтримки моделі Power Law. Ця логарифмічна модель описує довгострокову траєкторію активу, і раніше ціна торкалася цієї зони лише в часи глибоких ведмежих ринків.
Збіг двох факторів — небажання довгострокових власників продавати на рівні беззбитковості та повернення до історично сильної підтримки — створює потенційно вибухонебезпечну суміш. Якщо короткостроковий попит проявить себе, ми можемо побачити різкий відскок. В іншому випадку ринок увійде у фазу затяжної консолідації.
Моя думка: Поведінка «старої гвардії» — це класична ознака накопичення, а не паніки. Вони пережили не один цикл і, швидше за все, бачать довгострокову цінність вище поточних рівнів. Однак інвесторам варто пам'ятати, що затишшя перед бурею може бути оманливим. Ключовим тригером для руху стане або різкий сплеск обсягів покупок, або, навпаки, пробиття нижньої межі моделі Power Law, що відкриє шлях до глибшої корекції.