Індикатор «альтсезону» від Glassnode зашкалив, але радіти рано: біткоїн тягне ринок вниз
Популярний індикатор Altcoin Cycle Signal від аналітичної платформи Glassnode знову піднявся вище критичної позначки 50, сигналізуючи про настання «сезону альткоїнів». Поточне значення індексу досягло 86, що формально вказує на домінування альтернативних криптовалют над біткоїном. Однак, як зазначають самі аналітики, причина цього криється не в органічному зростанні альткоїнів, а в різкому падінні курсу першої криптовалюти.
Зазвичай альтсезон характеризується ситуацією, коли біткоїн консолідується або помірно зростає, приваблюючи ліквідність, а альткоїни демонструють вибухове зростання. Зараз же ми спостерігаємо іншу картину: продавці, за словами експертів, практично вичерпали свій потенціал після двох років жорсткого тиску, але біткоїн продовжує дешевшати. За останній місяць BTC втратив у ціні 18%, що й призвело до викривлення показників індикатора.
Макроекономічний тиск і ставки ФРС
Основний удар по ринку завдає макроекономічний фон. Посилення риторики Федеральної резервної системи США та очікування подальшого підвищення процентних ставок тиснуть на всі ризикові активи. Аналітики Bank of America прогнозують три підвищення ставки цього року, що традиційно відтягує капітал зі спекулятивних інструментів, включаючи криптовалюти. Однак не всі поділяють цей песимізм. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл дотримується базового сценарію, за якого ФРС утримається від нових підвищень. У цьому випадку, на його думку, біткоїн може швидко надолужити втрачене, особливо на тлі позитивної динаміки фондових ринків.
Новий альтсезон: не для всіх
Високе значення індикатора Glassnode — це ще не гарантія загального ралі. Багато провідних експертів, включаючи інвестиційного директора Bitwise Метта Хоугана, вважають, що епоха «класичних» альтсезонів, коли в ціні злітали всі проєкти без розбору, безповоротно пішла. На нас чекає нетрадиційний альтсезон, де виживуть і покажуть зростання лише ті проєкти, у яких є реальний дохід, працююча бізнес-модель і сильна спільнота. Гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу вторить цій думці, підкреслюючи, що для альткоїнів «вже недостатньо просто нової історії».
Мій аналіз: Поточний сигнал — це скоріше «хибний прорив» або, точніше, технічний артефакт, викликаний слабкістю біткоїна, а не силою альткоїнів. Справжній альтсезон почнеться лише тоді, коли BTC стабілізується та відновить зростання. До цього моменту будь-який зліт альткоїнів матиме спекулятивний і короткостроковий характер. Інвесторам варто зосередитися на фундаментально сильних проєктах, а не гнатися за «зеленими свічками» на порожньому місці.