Сезон альткоїнів чи слабкість біткоїна? Індикатор Glassnode подає тривожний сигнал
Ринок криптовалют знову на порозі «альтсезону» — принаймні, так стверджує популярний індикатор Altcoin Cycle Signal від Glassnode. Однак, як показують мої розрахунки, тригером для цього сигналу став не органічний ріст альткоїнів, а стрімке падіння біткоїна (BTC).
Зазвичай сигнал «сезону альткоїнів» означає, що альтернативні монети зростають швидше за біткоїн, а BTC при цьому утримує позиції та приваблює ліквідність. Зараз же ми бачимо зворотну картину: індикатор злетів до позначки 86 (поріг — 50), але це відбулося на тлі 18%-го падіння біткоїна за останній місяць. Продавці практично вичерпали свій потенціал після дворічного ведмежого тиску, але BTC продовжує знижуватися.
ФРС тисне на ринок
Головна причина корекції — жорстка позиція Федеральної резервної системи США. Очікування ринку схиляються до того, що ставки можуть не тільки залишитися на високому рівні, але й зрости. У Bank of America прогнозують три підвищення ставки цього року. Це класичний удар по ризикових активах: дорогі кредити знижують інтерес інвесторів до спекулятивних інструментів, включаючи криптовалюти.
Однак не всі експерти поділяють цей похмурий прогноз. Голова дослідницького відділу Grayscale Зак Пандл вважає, що ФРС, швидше за все, утримається від нових підвищень. Якщо цей сценарій реалізується, зниження тривог навколо монетарної політики може дати біткоїну та альткоїнам потужний імпульс для відновлення.
Міф про «загальне ралі»
Glassnode попереджає: поточний сигнал — це не стільки сила альткоїнів, скільки слабкість біткоїна. Для підтвердження справжнього «альтсезону» необхідно, щоб BTC відновився та утримував позиції, а альткоїни зростали на його тлі. Поки ж ми бачимо лише перерозподіл капіталу через падіння головної криптовалюти.
Більше того, такі авторитетні гравці, як інвестиційний директор Bitwise Метт Хоуган та гендиректор CryptoQuant Кі Єн Джу, сходяться на думці: епоха класичних альтсезонів, коли всі монети зростали разом, закінчилася. Ринок став зрілим, і тепер виживуть лише проєкти з реальним доходом і працюючою бізнес-моделлю. Просто «нової історії» для зростання вже недостатньо.
Мій аналіз: Ринок переходить у нову фазу, де «альтсезон» буде не загальним святом, а жорстким відбором. Індикатор Glassnode в даному випадку — радше попередження про крихкість поточного ралі, ніж сигнал до безумовної купівлі альткоїнів. Інвесторам варто бути вибірковими та фокусуватися на фундаментально сильних проєктах.